中商情報網訊：2022年1月份中國大宗商品指數（CBMI）為101.9%，較上月上升1.0個百分點，指數兩連升至近九個月以來的最高點，表明國內大宗商品市場預期向好。各分項指數中，供應指數、銷售指數和庫存指數均呈現上升態勢。從指數的變化情況來看，當前國內大宗商品市場需求有所回升，行業預期開始向好，采購、生產等經營活動積極。不過值得注意的是，本月銷售端的回暖力度仍明顯弱于供應端，銷售指數繼續上升，主要是以節前備貨需求為主，整體走勢呈現前高后低的局面，特別是1月下旬，隨著春節來臨，市場終端需求基本停滯，本月指數指數繼續上升主要還是因為代表供應端的供應指數和庫存指數上升幅度較大所致，顯示當前大宗商品市場供強需弱的格局依然存在，商品供應壓力加大，庫存有所積聚，市場仍存在較大的調整風險。

特別是進入2月份，隨著春節來臨，受節日因素影響，需求強度整體會有減弱，國內大宗商品市場將會以震蕩筑底為主。不過，當前整體宏觀環境利好因素較多，加之隨著春節假期結束，加上大范圍雨雪天氣高峰期過去，基建地產將逐漸復工。隨著政策面及信貸方面的趨緩，房地產市場整體或略有回暖，開年之際仍將以穩定為主，給下游需求帶來一定支撐，預計3月份，大宗商品市場將會迎來供需兩旺，全面回暖的局面。

數據來源：中物聯、中商產業研究院整理

商品供應繼續上升。2022年1月份，大宗商品供應指數繼續上升，至103.3%，為2021年3月份以來的最高點，顯示隨著春節臨近，生產企業趕工生產，特別是部分商品生產盈利尚可，企業生產熱情持續高漲，且對節后開工、復工預期樂觀，商品產量居高不下，整體供應量持續增加。各主要商品中，鋼鐵供應量止跌回升，其余品種則呈現不同程度的上升勢頭。本月鋼鐵供應量較上月回升1.3%，時隔六個月后再現增長勢頭；鐵礦石、成品油、有色金屬、化工和汽車供應量較上月分別增長3.7%、3.2%、4.8%、4.2%和6.3%%，增速較上月分別加快1.6、0.6、2.3、1.4和2.1個百分點；本月煤炭供應量較上月增加3.1%，增速較上月減緩2.7個百分點。

市場需求有所回暖。2022年1月份，大宗商品銷售指數繼續回升，至101.0%，顯示隨著國內宏觀經濟逐步趨穩，帶動了國內需求增加，加之春節來臨，節前補庫需求增加，本月國內大宗商品市場成交較為活躍，銷售情況和前期相比有所回升。不過值得注意的是，本月市場需求基本以補庫為主，終端需求仍顯低迷，特別是進入下旬，春節臨近，下游基建、地產開工率全面走低，終端需求基本停滯。各主要商品中，有色金屬銷售量止跌回升，鐵礦石、煤炭和汽車銷售量繼續上升，且增速加快；鋼鐵、成品油和化工銷售量受季節性因素影響，繼續下降。本月有色金屬銷售量較上月增加2.5%，時隔兩個月后再度回歸上升通道；鐵礦石、煤炭和汽車銷售量較上月分別增長2.9%、2.8%和3.3%，增速較上月分別加快1.7、2.3和2.2個百分點；鋼鐵、成品油和化工銷售量較上月分別減少1.5%、2.7%和0.8%，其中鋼鐵銷售量持續四個月下降，成品油和化工銷售量則持續三個月減少。

商品庫存持續累積。2022年1月份，大宗商品庫存指數為101.4%，較上月上升0.1個百分點，連續三個月上升，顯示隨著商品供應量持續兩個月明顯上升，但市場需求的回暖力度難以消化持續上升的供應量，導致商品庫存壓力持續加大。各主要商品中，出煤炭庫存略有下降外，其余品種均呈現不同程度的升幅，特別是鋼鐵庫存量時隔四個月后再現升勢。本月鋼鐵庫存量較上月增加0.9%；成品油、化工和汽車庫存量較上月分別增長4.4%、3.6%和3.7%，增速較上月分別加快2.0、1.5和1.2個百分點；鐵礦石和有色金屬庫存量較上月分別增長1.6%和0.6%，增速較上月分別減緩0.8和0.7個百分點；煤炭庫存量時隔三個月后再現去庫局面，本月較上月減少0.7%。

數據來源：中物聯、中商產業研究院整理

更多資料請參考中商產業研究院發布的《中國大宗商品市場前景及投資機會研究報告》，同時中商產業研究院還提供產業大數據、產業情報、產業研究報告、產業規劃、園區規劃、十四五規劃、產業招商引資等服務。