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2016-2020年中國地方政府融資平臺行業發展前景及投資策略分析報告
2016-2020年中國地方政府融資平臺行業發展前景及投資策略分析報告
報告編碼:CI 406509 了解中商產業研究院實力
出版日期:2014年12月
報告頁碼:178 圖表:40
服務方式:電子版或紙介版
交付方式:Email發送或EMS快遞
服務咨詢:400-666-1917(全國免費服務熱線,貼心服務)
電子郵件:service@askci.com
中文版全價:RMB 12800 電子版:RMB 12500 紙介版:RMB 12500
英文版全價:USD 8800 電子版:USD 8500 紙介版:USD 8500

內容概括

地方政府融資平臺就是指地方政府發起設立,通過劃撥土地、股權、規費、國債等資產,迅速包裝出一個資產和現金流均可達融資標準的公司。地方政府融資平臺主要表現形式為地方城市建設投資公司(簡稱“城投公司”)。其名稱可以是某城建開發公司、城建資產經營公司等。

截至2013年6月底,地方政府負有償還責任的債務約11萬億元,而2014年需要償還的債務占債務總余額的21.89%,這意味著,2014年地方政府需償還債務或高達近2.4萬億元。審計署兩次審計只是摸清了地方債的“底數”而不是“實數”,許多地方往往還有一些比較隱蔽的債務并沒有全部審計到,地方債的實際規模有可能比審計數據多一倍左右,目前地方債的實際規模很可能超過30萬億元。

截至2013年6月底,地方政府負有償還責任的債務余額中逾期債務1.15萬億元;2014年到期應償債務2.4萬億元,占地方債余額的21.89%,是償債壓力最重的一年。2015—2016年地方債到期比重則分別為17.06%和11.58%,今后3年需償還超過一半(50.53%)。有專家根據模型預測,地方政府2014年后將出現資金缺口(地方可支配收入-地方支出-還本付息);2015年后將會出現絕對的資金缺口(地方可支配收入+新增債務融資-地方支出-還本付息)。因此,未來地方政府融資平臺投資前景相當廣闊。

報告目錄

第一章 中國地方政府

第一節 地方政府融資平臺綜述 10

一、定義及形式 10
二、積極意義 10
三、平臺作用 10

第二節 城鎮化建設帶來融資需求 11

一、城鎮化建設現狀及規劃 11
二、城鎮化投資建設情況 12
(一)城市軌道交通 12
(二)高鐵建設運營 14
三、城鎮化建設融資需求 16

第三節 地方政府債務規模及風險化解 17

一、地方債形成原因 17
(一)經濟體制原因 17
(二)政治制度原因 18
(三)現實原因分析 19
二、地方債規模及結構 20
(一)地方政府債務規模 20
(二)地方政府債務結構 21
1、中央政府性債務情況 21
2、地方政府性債務情況 22
(三)地方政府債務分布情況 23
(四)地方政府債務舉債主體 24
(五)地方政府債務資金來源 25
(六)地方政府債務償債年度 26
三、地方政府債務風險及化解路徑 27
(一)地方政府債務風險 27
(二)地方債風險化解路徑 28
1、信貸資產證券化 28
2、成立地方資產管理公司 28
3、貸款展期 28
4、發行長期限城投債 29
5、設立民營銀行 29
6、出售地方國有資產 29
7、中央發行特別國債兜底 30

第四節 地方政府融資平臺的政策背景 30

一、規范政府融資平臺的政策匯總 30
(一)《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》 33
(二)財政部推出1800億項目招攬資本化解地方債務 38
二、規范政府融資平臺政策的影響 38

第五節 地方政府融資平臺的

金融背景 39
一、利率市場化改革及其影響 39
二、地方債向市政債轉變 41

第二章 中國地方政府投融資機制分析 42

第一節 地方政府投融資機制分析 42

一、地方政府投融資特征分析 42
二、地方政府投融資改革路徑 42
三、地方政府投融資機制創新 43
(一)預算調整 43
(二)信用評級 43
(三)信息披露 43
(四)確定債券承銷商 43
(五)債券招標發行 43
(六)資金撥付 44

第二節 地方政府投資分析 44

一、地方政府投資規模分析 44
二、地方政府投資重點領域 44

第三節 地方政府融資分析 45

一、地方政府融資渠道 45
(一)開發性貸款 45
(二)商業銀行貸款 45
(三)信托計劃 45
(四)財政部代發地方政府債券 45
(五)地方政府債券 46
(六)地方政府融資平臺債券 46
二、地方政府主要融資模式 46
(一)銀行信貸 46
(二)市政債券 46
(三)項目融資 47
(1)BT 47
(2)BOT 47
(3)PPP 48
(4)TOT 48
(5)4種融資模式的比較 48
(6)創新模式TOD 51
三、地方政府融資模式的選擇 51

第三章 中國地方政府融資平臺分析 53

第一節 地方政府融資平臺發展綜述 53

一、政府融資平臺發展歷程 53
二、基礎設施融資平臺發展模式 54
三、交通投融資平臺的發展階段 55
四、政府融資平臺發展轉變 57
五、現行投融資體制或改革 58

第二節 地方政府融資平臺發展狀況 60

一、我國地方政府融資平臺發展特點 60
二、我國政府融資平臺發展情況分析 62
三、2014年政府融資平臺資產證券化重啟 62

第三節 地方政府融資平臺運營模式 63

一、政府投融資平臺運營模式分類 63
二、政府融資平臺運營存在的問題 63

第四節 地方政府融資平臺土地模式 65

一、地方政府對以地融資經營具有依賴性 65
二、地方政府以地融資經營的新手法 66
三、土地資產注入城投公司的模式 67
四、城投公司參與土地一級開發模式 69
五、地方政府以地融資經營存在的風險 72
六、地方政府以地融資經營風險的對策 73
七、地方政府平臺土地違規融資的防范 73

第五節 地方政府融資平臺存在問題 75

一、對融資的認識模糊 75
二、地方政府濫用舉債權 76
三、過度依賴國外借款和銀行債務 76
四、融資管理體制不健全 77
五、缺乏獨立政策性金融機構 78
六、地方政府信用缺失嚴重 79
七、城投公司的挑戰與機遇 79

第六節 地方政府融資平臺發展戰略 80

一、城投公司應對利率市場化改革的策略 80
二、政府投融資平臺的集團化重組模式 81
三、地方政府投融資平臺資本運作戰略 82
四、地方政府投融資平臺債務償還路徑 83
五、地方政府融資平臺防范系統性風險 86
六、地方政府融資平臺風險的解決對策 87

第四章 中國地方政府融資平臺風險分析 90

第一節 地方政府融資平臺風險分析 90

一、責任主體模糊 90
二、合規性風險 90
三、政策性風險突出 90
四、政府支持風險 90
五、還款來源風險 91
六、貸后監管風險 91

第二節 地方政府融資平臺貸前風險防范 91

一、地區經濟環境 92
二、融資公司分析 92
(一)分析融資公司所處行業的產業政策 92
(二)分析融資公司的資產規模和質量 92
(三)分析融資公司的盈利能力 93
(四)考察融資公司的負債情況 93
三、地方政府分析 93
(一)地方政府財政收入 93
(二)地方政府財政支出 93
(三)地方政府治理情況 94

第三節 地方政府融資平臺貸后風險防范 94

一、加強行業性、地區性信貸風險管理 94
二、加強借款人、資金賬戶和項目監管 94
(一)監管借款人 94
(二)監管賬戶 95
(三)監管項目 95
三、加強其他還款來源監管與責任制建立 95
四、加強與地方政府的溝通爭取支持 96

第五章 中國基層政府融資平臺風險分析 97

第一節 基層政府融資平臺發展綜述 97

一、區縣級融資平臺融資現狀 97
二、百強縣融資平臺企業債券現狀 97
三、部分區縣融資平臺風險高企 99

第二節 基層政府融資平臺問題及對策 100

一、區縣政府融資平臺發展存在問題 100
二、區縣政府融資平臺融資策略分析 102

第三節 基層政府融資平臺趨勢與未來 103

一、區縣融資平臺的發展趨勢 103
二、區縣級政府融資平臺發展探索 105

第六章 典型省市政府融資平臺發展分析 107

第一節 上海 107

一、上海經濟發展現狀 107
二、上海政府債務規模 109
三、上海政府融資平臺介紹 113
四、上海政府融資平臺運營 114
五、上海政府融資發展經驗 115

第二節 浙江 116

一、浙江經濟發展現狀 116
二、浙江政府債務規模 117
三、浙江政府融資平臺運營 118
四、浙江政府融資發展經驗 118

第三節 廣東 119

一、廣東經濟發展現狀 119
二、廣東政府債務規模 120
三、廣東政府融資平臺運營 120
四、廣東政府融資發展經驗 121

第四節 深圳 124

一、深圳經濟發展現狀 124
二、深圳政府債務規模 126
三、深圳政府融資平臺運營 126
四、深圳政府融資發展經驗 126

第五節 江蘇 127

一、江蘇經濟發展現狀 127
二、江蘇政府債務規模 129
三、江蘇政府融資平臺運營 129
四、江蘇政府融資發展經驗 129

第六節 山東 130

一、山東經濟發展現狀 130
二、山東政府債務規模 133
三、山東政府融資平臺運營 134
四、山東政府融資發展經驗 134

第七節 北京 135

一、北京經濟發展現狀 135
二、北京政府債務規模 136
三、北京政府融資平臺運營 138
四、北京政府融資發展經驗 139

第八節 江西 140

一、江西經濟發展現狀 140
二、江西政府債務規模 142
三、江西政府融資平臺運營 142
四、江西政府融資發展經驗 143

第七章 中國重點地方政府融資平臺分析 146

第一節 北京城投控股集團有限公司 146

一、公司基本情況介紹 146
二、公司組織架構分析 146
三、公司涉足產業領域 146
四、公司項目建設情況 147
五、公司發展戰略規劃 147

第二節 上海城投控股股份有限公司 147

一、公司基本情況介紹 147
二、公司組織架構分析 148
三、公司涉足產業領域 148
四、公司項目建設情況 148
五、公司競爭優勢分析 150
六、公司發展戰略規劃 151

第三節 深圳市城市投資發展(集團)有限公司 151

一、公司基本情況介紹 151
二、公司產業結構分析 151
三、公司涉足產業領域 152
四、公司項目建設情況 152
五、公司發展效益分析 153
六、公司發展戰略規劃 153

第四節 杭州市城市建設投資集團有限公司 153

一、公司基本情況介紹 153
二、公司組織架構分析 154
三、公司涉足產業領域 154
四、公司項目建設情況 154
五、公司發展效益分析 155
六、公司發展戰略規劃 156

第五節 武漢市城投集團 156

一、公司基本情況介紹 156
二、公司組織架構分析 156
三、公司涉足產業領域 156
四、公司項目建設情況 157
五、公司發展效益分析 157
六、公司發展戰略規劃 158

第六節 云南城投置業股份有限公司 158

一、公司基本情況介紹 158
二、公司組織架構分析 158
三、公司涉足產業領域 159
四、公司項目建設情況 159
五、公司發展效益分析 159
六、公司發展戰略規劃 160

第七節 西藏城市發展投資股份有限公司 160

一、公司基本情況介紹 160
二、公司組織架構分析 160
三、公司涉足產業領域 161
四、公司項目建設情況 161
五、公司發展效益分析 162
六、公司發展戰略規劃 162

第八節 中天城投集團股份有限公司 163

一、公司基本情況介紹 163
二、公司組織架構分析 163
三、公司涉足產業領域 164
四、公司項目建設情況 164
五、公司發展效益分析 164
六、公司競爭優勢分析 164

第八章 國外地方政府融資體系發展經驗 165

第一節 日本 165

一、負債融資主體分類 165
二、資金來源與用途 166
三、風險控制 167

第二節 美國 168

一、投融資體系 168
二、利弊分析 168
三、市政債情況 169
四、市政債風險 169
五、風險管理 170

第三節 其他國家 170

一、巴西 170
二、加拿大 171
三、英國 171

第九章 2016-2020年中國地方政府融資平臺趨勢與展望 172

第一節 2016-2020年地方政府融資平臺發展趨勢 172

一、城投債的未來發展趨勢分析 172
二、政府融資平臺私募化發展 173
三、政府融資平臺集團化發展 174

第二節 2016-2020年地方政府平臺投資前景 175

一、城鎮化水平走勢預測 175
二、地方政府融資需求預測 175
三、地方政府融資平臺投資前景 176

第三節 2016-2020年地方政府平臺轉型展望 176

一、地方政府投融資平臺轉型發展 176
二、城投債的未來發展形勢展望 178
三、城投債與市政債并存展望 178

圖表目錄

圖表 1 2008-2013年中國城鎮人口及所占比重統計 12
圖表 2 2008-2015年中國城鎮化率變化趨勢圖 12
圖表 3 2013年全國已開通城市軌道交通線路的城市運營里程統計 13
圖表 4 2013年全國已開通城市軌道交通線路的城市制式及運營里程統

計 14
圖表 5 2013年中國高速鐵路建設與開通情況統計 15
圖表 6 2012-2013中國政府性債務規模情況表 21
圖表 7 2013年地方各級政府性債務規模情況表 21
圖表 8 2013年地方政府債務地區分布 23
圖表 9 浙江、四川、福建、云南、貴州、江西平臺公司風險對比情況

24
圖表 10 2013年地方政府性債務余額舉借主體情況表 24
圖表 11 2013年地方政府性債務資金來源情況表 25
圖表 12 2013年地方政府性債務余額支出投向情況表 26
圖表 13 2013年地方政府性債務余額未來償債情況表 26
圖表 14 2012-2028年中國城投債到期量情況統計 29
圖表 15 規范地方政府投融資平臺政策出臺脈絡 33
圖表 16 最新規范政府融資平臺政策匯總 33
圖表 17 四種項目融資模式對比 49
圖表 18 四種項目融資模式的優缺點比較表 50
圖表 19 各種融資模式的比較分析 52
圖表 20 2013年6月末存量債務期限結構 60
圖表 21 中美國債/地方政府類債券利率比較 61
圖表 22 GDP名義增速與金融機構自主貸款利率情況 61
圖表 23 2014年上海市六個重點工業行業生產情況 107
圖表 24 2012-2013年上海市政府性債務規模情況表 109
圖表 25 2013年上海市各級政府性債務規模情況表 110
圖表 26 2013年上海市政府性債務余額舉債主體情況表 110
圖表 27 2013年上海市政府性債務資金來源情況表 111
圖表 28 2013年上海市政府性債務余額支出投向情況表 112
圖表 29 2013年上海市政府性債務余額未來償債情況表 112
圖表 30 2012-2013年北京市政府性債務規模情況表 136
圖表 31 2013年北京市政府性債務規模情況表 137
圖表 32 2013年北京市政府性債務余額舉借主體情況表 137
圖表 33 北京城投控股集團有限公司組織架構圖 146
圖表 34 上海城投控股股份有限公司組織架構圖 148
圖表 35 深圳市城市投資發展(集團)有限公司產業結構圖 152
圖表 36 杭州市城市建設投資集團有限公司組織架構圖 154
圖表 37 云南城投置業股份有限公司組織架構圖 159
圖表 38 西藏城市發展投資股份有限公司組織架構圖 161
圖表 39 2016-2020年中國城鎮化率趨勢預測 175
圖表 40 城投債增速趨勢圖 178










































































































































































































































































































































































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