中商情報網訊：江西百勝智能科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市。據了解，江西百勝智能科技股份有限公司主營業各種出入口控制與管理設備的研發、生產和銷售，并能夠針對客戶需求提供出入口控制與管理整體解決方案。公司主要產品為道閘、開門機、升降地柱、車牌識別管理設備和通道門五大系列。自設立以來，公司主營業務未發生重大變化。

主要財務指標

江西百勝智能科技股份有限公司近3年財務狀況穩定，資產總額逐年增加，2017年度資產總額為34536.75萬元，2018年度資產總額為41465.55萬元，2019年度資產總額為39878.88萬元。

主要財務指標表

資料來源：中商產業研究院整理

本次上市存在的風險

（一）創新風險

報告期內，公司對研發的投入較大。未來，公司將保持對創新技術研發的較高投入，若公司因技術門檻高、技術經濟性、需求變動等因素，出現研發不成功或者研發成果無法成功商業化的情形，則可能對公司未來發展前景產生不同程度的不利影響。

（二）技術風險

出入口控制與管理行業屬于技術密集型行業，隨著下游客戶對產品定制化、性能差異化需求增加，對發行人技術儲備及持續研發、差異化服務能力等提出了更高的要求。同時隨著行業的競爭日趨加劇，出入口控制與管理行業相關技術升級迭代較快，若公司無法在激烈的市場競爭中保持技術水平的先進性，無法為下游客戶提供更多元、更貼近實際需求的產品，則存在因行業技術升級迭代導致公司技術落后，公司產品市場競爭力降低的風險。

（三）經營風險

（1）市場競爭的風險

出入口控制與管理市場是一個快速發展、空間廣闊的開放市場，但隨著行業內新入企業增加，公司將面臨更加激烈的競爭壓力。如果公司不能在技術水平、成本控制、市場拓展等方面持續保持自身優勢，公司的盈利能力和市場份額將會受到較大影響。

（2）行業政策波動風險

公司所屬行業為出入口控制與管理行業。出入口控制與管理行業是安防行業的子行業之一，是安全技術防范領域的重要組成部分，也是智慧城市的重要組成部分。

2015年國家發展和改革委員會、財政部、國土資源部、住房和城鄉建設部、交通運輸部、公安部、中國銀行業監督管理委員會聯合印發了《關于加強城市停車設施建設的指導意見》（發改基礎【2015】1788號）以來，國家、各地政府、各相關部門出臺了一系列法規和政策，從財稅政策、投融資政策、研究開發政策、進出口政策、人才政策、知識產權政策、市場政策、政策落實等多方面提供了政策保障和扶持，營造了良好的市場化環境。

2015年中國安全防范產品行業協會發布了《中國安防行業“十三五”發展規劃》，提出了“促進視頻監控、實體防護、防盜報警、防爆安檢、出入口控制業務領域以及生物特征識別、防偽等技術領域企業的全面、均衡發展”，加大了產業發展的政策實施力度，為行業的持續穩定發展提供了保障。但是，如果未來國家對出入口控制與管理行業的扶持政策發生不利變化，將對公司的經營產生不利影響。

（3）經營業績波動風險

報告期內，公司營業收入分別為40,037.99萬元、42,542.89萬元和47,154.31萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4,023.69萬元、3,422.26萬元和3,910.10萬元。公司營業收入總體保持穩定。安防行業產品更新換代快，市場需求變化比較明顯，若公司未來不能持續提供符合市場需求的產品和服務，無法快速挖掘新的應用需求以擴大市場份額，將導致公司經營業績存在波動的風險。

（4）原材料價格波動的風險

公司的主要原材料包括電機、電子元器件、鋁型材和鋼板等。報告期內，公司原材料成本占主營業務成本比重較高，并且公司部分主要原材料價格隨經濟周期的變化存在一定程度的波動。如果主要原材料價格因各項因素影響而出現大幅上漲，將會較大地增加公司生產成本，從而對公司的盈利水平產生不利影響。

（5）勞動力成本上升的風險

近年來，我國經濟的持續增長對勞動力的需求旺盛，但勞動力人口擴張明顯放緩，勞動力供不應求及結構性矛盾日益凸顯。同時，隨著企業生產技術的進步，對勞動力的技能要求也越來越高，但目前具有一定技能的技術人才亦相對短缺，企業只有通過提高對技能人才的薪資水平，才能吸引和留住人才。隨著公司生產經營規模的擴大，公司對于人才的需求持續上升，人力成本上升等問題有可能給公司生產經營和盈利能力帶來一定的不利影響。

（6）中美貿易摩擦事項帶來的經營風險

報告期內，公司主要客戶包括部分安防行業龍頭。隨著中美貿易摩擦的加劇，美國商務部已將部分安防行業龍頭企業納入“實體清單”，上述事宜可能會給安防行業龍頭企業造成一定的負面影響，通過產業鏈傳導，也可能會給公司的生產經營和盈利能力帶來潛在的不利影響。

（四）內控風險

（1）規模快速擴張引致的管理風險

公司自成立以來，經營規模和經營業績不斷提升。報告期內，公司營業收入分別為40,037.99萬元、42,542.89萬元和47,154.31萬元；資產總額分別為34,536.75萬元、41,465.55萬元和39,878.88萬元。本次發行后，隨著募集資金到位和募投項目的實施，公司資產、業務、機構和人員將進一步擴張，如果公司管理層管理水平不能適應公司規模迅速擴張的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規模的擴大而及時調整和完善，則可能引起公司的經營效率下降。

（2）實際控制人控制的風險

報告期內，公司依據《公司法》、《證券法》、《上市公司章程指引》等法律法規和規范性文件的要求，建立了較為完善的法人治理結構，公司制定了《公司章程》、《獨立董事工作制度》、《內部審計制度》等制度。報告期內董事會、監事會、股東大會正常運行。目前，劉潤根、龔衛寧與劉子堯直接持有百勝智能92.20%股權。其中，劉子堯除上述直接持股外，間接持有公司0.25%股權。三人合計直接及間接持有公司92.46%股權，為公司共同實際控制人。本次發行后，劉潤根、龔衛寧與劉子堯仍為公司的實際控制人。不能排除在本次發行后，實際控制人利用其控制地位，通過行使表決權等方式對公司的重大經營、人事任免等進行控制，從而損害公司其他股東利益。

（3）核心技術人員流失的風險

目前公司已經建立了科學成熟的技術研發體系，報告期內公司核心技術人員基本保持穩定。隨著公司業務的持續發展，公司對優秀的專業技術人才和管理人才的需求不斷增加。如果公司不能吸引到業務持續發展所需的高端人才或者公司核心骨干人員流失，都將對公司經營發展造成不利的影響。

（五）財務風險

（1）稅收優惠政策變動風險

2016年11月15日，公司取得江西省科學技術廳、江西省財政廳、江西省國家稅務局、江西省地方稅務局頒發的《高新技術企業證書》，證書編號為GR201636000339，有效期三年。根據《中華人民共和國企業所得稅法》等相關規定，公司2016-2018年度減按15%稅率計征企業所得稅。2019年12月3日，公司通過高新技術企業資格復審，取得江西省科學技術廳、江西省財政廳、國家稅務總局江西省稅務局頒發的《高新技術企業證書》，證書編號為GR201936002099，有效期三年。

根據《中華人民共和國企業所得稅法》等相關規定，公司2019-2021年度減按15%稅率計征企業所得稅。2019年10月14日，子公司艾視特取得四川省科學技術廳、四川省財政廳、國家稅務總局四川省稅務局頒發的《高新技術企業證書》，證書編號為：GR201951000911，有效期三年。根據《中華人民共和國企業所得稅法》等相關規定，艾視特2019-2021年度減按15%稅率計征企業所得稅。如果國家對上述稅收優惠政策做出重大調整或公司將來不能通過高新技術企業資格復審，將對公司的經營業績產生一定的不利影響。

（2）應收賬款金額較大的風險

報告期內，隨著公司的業務增長，公司應收賬款余額增長較快。2017年末、2018年末和2019年末，公司應收賬款余額分別為4,386.06萬元、7,028.34萬元和7,216.73萬元。如果公司應收賬款對象財務狀況惡化、出現經營危機或者信用條件發生重大變化，公司應收賬款產生壞賬的可能性將增加，從而對公司的生產經營產生不利影響。

（3）匯率波動風險

公司出口銷售主要以美元結算，結算貨幣與人民幣之間的匯率可能隨著國內外政治、經濟環境的變化而波動，使得公司面臨匯率變動的風險。報告期內，公司匯兌損益分別為169.99萬元、-217.47萬元和-27.11萬元。如果未來公司境外銷售規模進一步增長，在人民幣匯率波動的情況下，以外幣計價的資產的折算將產生匯兌損益，從而對公司的財務狀況和經營業績產生一定的影響。

（六）法律風險

（1）產品質量控制風險

公司的主要客戶為海康威視、大華股份等，發行人與該等客戶主要簽訂銷售框架性合同。部分合同約定了發行人需賠償因交付不合格產品、延遲交付等原因給相關客戶帶來的間接損失。因此，發行人存在因質量控制措施不到位而造成損失的風險。報告期內，發行人沒有發生過重大產品質量事故。如果發行人在發展過程中因管理不善而出現產品質量糾紛或延遲交付的情形，可能會受到下游客戶的索賠，將對公司的生產經營和市場聲譽造成損害，公司的經營業績也將受到不利影響。

（2）安全生產風險

報告期內公司未發生重大安全事故及其他違反安全生產法律法規的行為。但隨著業務與生產規模的擴張，如果公司無法及時保持和提高安全生產管理的水平，不排除發生重大安全生產事故從而給公司的發展帶來不利影響。

（3）現有股東與實際控制人關于對賭協議的風險

發行人現有股東國金工業與實際控制人劉潤根、龔衛寧和劉子堯簽署了《南昌市國金工業投資有限公司與劉潤根、劉子堯、龔衛寧關于江西百勝智能科技股份有限公司之增資協議補充協議》，約定若百勝智能2021年12月31日前未能成功上市，則國金工業有權要求實際控制人回購其所持百勝智能的全部股份。上述對賭協議不存在導致公司控制權變化的約定，也不存在嚴重影響發行人持續經營能力或者其他嚴重影響投資者權益的情形，但仍可能對公司股權結構變化產生影響。

（七）新股發行失敗的風險

如果本公司本次首次公開發行股票順利通過深圳證券交易所審核并取得證監會注冊批復文件，即啟動后續發行工作。公司將采用網下對詢價對象詢價配售和網上向符合條件的社會公眾投資者定價發行相結合的方式或中國證監會及深交所認可的其他方式進行發行。但是股票公開發行是充分市場化的經濟行為，公司股票發行價格確定后，如果存在發行認購不足等其他法規規定的需中止發行的情形，則存在發行失敗的風險。

（八）募集資金投資項目的風險

（1）募集資金投資項目實施效果未達預期的風險

公司募集資金投資項目的可行性分析是基于當前市場環境等因素作出的。在公司募集資金投資項目實施過程中，公司面臨著產業政策變化、市場變化、消費者需求變化等諸多不確定性因素，如果投產后市場情況發生不可預見的變化或公司不能有效開拓新市場，市場無法消化新增產能，產能擴大后將存在一定的產品銷售風險，募集資金投資項目可能無法實現預期效益。

（2）新增固定資產折舊攤薄盈利與凈資產收益率下降的風險

在本次募集資金投資項目實施完成后，公司固定資產規模將較大增加。此次募集資金中擬購建固定資產，募集資金投資項目建成后新增固定資產年折舊額較大。若新建項目未能實現預期效益，則新增固定資產的折舊將可能攤薄公司的盈利水平。本次發行募集資金到位后，公司的凈資產規模將大幅度增加，而募集資金投資項目存在一定的建設周期，公司凈利潤的增長速度在短期內將低于凈資產的增長速度，因此公司存在發行后凈資產收益率下降的風險。

（九）受新型冠狀病毒疫情影響的風險

新型冠狀病毒疫情爆發以來，公司嚴格落實了各級人民政府關于疫情防控工作的通知和要求，于2020年2月下旬復工復產。目前中國境內的新型冠狀病毒疫情已得到明顯控制，企業逐步實現全面復工復產。如未來疫情再次大規模爆發，有可能對公司境內的采購、生產、銷售等方面造成一定的影響。公司報告期內的境外銷售收入分別占當期主營業務收入的16.76%、14.17%和12.97%，公司主要境外客戶分布在歐洲及亞洲等地區。目前，新冠疫情在全球各地區持續蔓延，如果新冠疫情在全球范圍內持續無法得到有效控制，公司境外銷售收入有可能受到一定影響，進而導致公司經營業績受到不利影響。

（十）預測性陳述存在不確定性的風險

本上市保薦書列載有若干預測性的陳述，涉及公司所處行業的未來市場需求、公司未來發展規劃、業務發展目標、財務狀況、盈利能力、現金流量等方面的預期或相關的討論。公司提醒投資者注意，該等預期或討論是否能夠實現仍然存在較大不確定性。鑒于該等風險及不確定因素的存在，本上市保薦書所列載的任何前瞻性陳述，不應視為本公司的承諾或聲明。