中商情報網訊：國內市場，隨著“五一”小長假及消費旺季的到來，終端采購將加快，但國際糖價高位運行將放緩食糖進口的節奏并帶動國內糖價，預計國內糖價近期持平略漲。國際市場，預計巴西和歐盟減產，巴西糖醇比或進一步下調，預計國際糖價近期繼續高位震蕩運行。

（一）國內糖價環比持平略跌。

4月份，糖價外強內弱，波動較大。前期國內糖價弱勢運行原因主要是受食糖進口量大、銷售進度放緩、仍處于消費淡季等因素的影響，后期國內糖價呈反彈走勢主要是受外盤的帶動。4月份，國內食糖均價每噸5318元，環比跌0.4%，同比跌3.5%。

（二）國際糖價持平略漲。

受巴西和歐盟食糖產量預計下降、宏觀經濟環境改善、基金買盤驅動、原油整體強勢等因素影響，國際糖價平穩上升。4月份，國際食糖均價（洲際交易所11號原糖期貨均價，下同）每磅16.20美分，環比漲2.5%，同比漲61.2%。

（三）配額內國內外價差繼續擴大。

單從國際糖價持平略漲、國內糖價持平略跌的角度看，國內外價差應該是有所縮小的。由于美元走弱、升水大幅下降等因素綜合影響，最終使得4月份配額內價差繼續略有擴大。4月份，配額內15%關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸4160元，環比跌86元，跌幅2.0%，比國內糖價低1158元，價差比上月擴大64元。而進口配額外50%關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸5319元，環比跌112元，跌幅2.1%，比國內糖價高1元，價差比上月縮小90元。配額外進口糖與我國糖價持平，沒有了利潤空間，食糖進口將受到一定的抑制、節奏將放緩。

（四）多家國際機構下調2021/22榨季全球食糖過剩量。

4月下旬，花旗銀行（Citibank）下調2021/22榨季全球食糖過剩量預期至290萬噸，比3月份預計調低20%，主要下調了巴西的產量。3月底，英國貿易商Czarnikow將2021/22榨季全球食糖供應過剩量預估值下調至270萬噸，低于3月初預計的300萬噸，主要將印度糖產量預估從3250萬噸下調到3030萬噸。

（五）預計近期國內糖價穩中有漲。

國內市場：截至4月25日，廣西2020/21榨季食糖生產已全部結束，最終產量預計在630萬噸左右。2021/22榨季廣西甘蔗種植已基本結束，由于甘蔗收購價相對穩定、良種良法補貼等政策支持，預計2021/22榨季廣西甘蔗面積持穩略增。目前，僅云南糖廠還在生產，收榨的糖廠已過半，全國食糖生產接近尾聲，新糖上市量逐漸減少，即將進入純銷售期，庫存壓力得到緩解。隨著氣溫回升，終端采購將加快，國際糖價繼續高位震蕩運行的預期將帶動國內糖價、抑制食糖進口，國內食糖有望加快去庫存。總體判斷二季度國內食糖產銷形勢好于一季度，預計國內糖價近期穩中有漲。

國際市場：目前，原糖走勢較強主要是：巴西及歐盟減產預期，國際糧價高位運行美國玉米生產乙醇減少，巴西乙醇需求量升高，巴西或進一步下調糖醇比。當前，巴西新榨季壓榨進度及產量均大幅落后于去年同期水平，短期內原糖供應趨緊；印度新冠疫情復發可能會影響出口，一旦印度糖能夠順利出口，對國際糖價將會帶來一定的壓力。后期，需關注巴西的天氣情況、壓榨進度，印度新冠疫情趨勢、食糖出口情況以及國際油價走勢等。預計國際糖價近期繼續保持高位震蕩運行。

更多資料請參考中商產業研究院發布的《中國食糖市場前景及投資機會研究報告》，同時中商產業研究院還提供產業大數據、產業情報、產業研究報告、產業規劃、園區規劃、十四五規劃、產業招商引資等服務。