第1章 中國資產證券化業務發展綜述

1.1 資產證券化的定義

1.1.1 資產證券化的定義

1.1.2 資產證券化的產品分類

1.2 資產證券化的業務流程

1.2.1 資產證券化的交易主體

1.2.2 資產證券化的輔助主體

1.2.3 資產證券化的業務流程

1.3 資產證券化的發展模式

1.3.1 表外模式

1.3.2 表內模式

1.3.3 準表外模式

1.4 資產證券化的政策背景

1.4.1 資產證券化監管機構

1.4.2 資產證券化法律政策

（1）政策回顧

（2）新政解讀

1.4.3 資產證券化稅收規定

1.5 資產證券化的意義

1.5.1 對發起人的意義

1.5.2 對投資者的意義

1.6 資產證券化與其他融資方式的比較

1.6.1 總體比較

1.6.2 融資成本比較

1.6.3 投資回報及風險比較

 

第2章 國際資產證券化業務發展比較與經驗借鑒

2.1 國際資產證券化發展歷程與現狀比較與借鑒

2.1.1 國際資產證券化發展歷程

（1）美國資產證券化發展歷程

（2）日本資產證券化發展歷程

2.1.2 國際資產證券化發展現狀

（1）美國資產證券化發展現狀

（2）日本資產證券化發展現狀

2.1.3 國際資產證券化發展歷程與現狀比較

2.1.4 國際資產證券化發展歷程經驗借鑒

2.2 國際資產證券化市場運作模式比較與借鑒

2.2.1 國際資產證券化市場架構比較與借鑒

（1）美國資產證券化基本架構

（2）日本資產證券化基本架構

（3）資產證券化市場架構比較與借鑒

2.2.2 國際資產證券化產品種類與運作程序比較與借鑒

（1）美國資產證券化產品種類與運作程序

（2）日本資產證券化產品種類與運作程序

（3）資產證券化產品種類與運作程序比較與借鑒

2.3 國際資產證券化市場相關規定比較與借鑒

2.3.1 國際資產證券化市場法規比較與借鑒

（1）美國資產證券化主要法規

（2）日本資產證券化主要法規

（3）資產證券化法規比較與借鑒

2.3.2 國際資產證券化產品會計處理比較與借鑒

（1）美國資產證券化產品會計處理

（2）日本資產證券化產品會計處理

（3）資產證券化產品會計處理比較與借鑒

2.3.3 國際資產證券化產品公開說明書規定比較與借鑒

（1）美國資產證券化產品公開說明書相關規定

（2）日本資產證券化產品公開說明書相關規定

（3）資產證券化產品公開說明書相關規定比較與借鑒

2.4 國際資產證券化發展對中國市場的啟示

2.4.1 放松管制

2.4.2 鼓勵創新

2.4.3 完善法律

2.4.4 完備會計制度

2.4.5 完善信息披露

 

第3章 中國資產證券化業務現狀與規劃

3.1 資產證券化發展歷程

3.2 資產證券化市場現狀

3.2.1 資產證券化產品資產池

（1）資產池資產結構

（2）資產池資產質量

3.2.2 資產證券化市場規模

3.2.3 資產證券化交易規模

3.3 資產證券化各級主體現狀與問題

3.3.1 發起人

3.3.2 SPV

3.3.3 資產管理服務機構

3.3.4 信用增級機構

3.3.5 信用評級機構

3.3.6 投資者

3.4 資產證券化發展路徑與規劃

3.4.1 資產證券化當前定位

3.4.2 資產證券化發展路徑

（1）短期發展路徑

（2）長期發展路徑

3.4.3 資產證券化發展規劃

（1）資產證券化五年規劃

（2）資產證券化長遠規劃

 

第4章 中國資產證券化產品市場現狀與預測

4.1 CDO產品市場現狀與預測

4.1.1 CDO產品概述

4.1.2 CDO交易結構與運作機制

（1）現金流型CDO

（2）市值型CDO

（3）合成型CDO

4.1.3 CDO信用評級

（1）現金流型CDO

（2）市值型CDO

（3）合成型CDO

4.1.4 CDO市場現狀

（1）CDO發展動力

（2）CDO市場現狀

4.1.5 CDO市場預測

4.2 狹義ABS產品市場現狀與預測

4.2.1 ABS產品概述

4.2.2 ABS市場現狀

（1）汽車消費貸款證券化現狀

（2）信用卡貸款證券化現狀

（3）學生貸款證券化現狀

（4）融資租賃款證券化現狀

（5）基礎設施收益權證券化現狀

（6）門票收入證券化現狀

（7）企業應收款證券化現狀

4.2.3 ABS市場預測

4.3 RMBS產品市場現狀與預測

4.3.1 RMBS的起源

4.3.2 RMBS的外部條件

4.3.3 RMBS國際模式比較與借鑒

（1）美國模式-政府主導型

（2）加拿大模式-政府與市場混合型

（3）英國模式-市場主導型

（4）國際模式對中國的啟示

4.3.4 RMBS市場現狀

4.3.5 RMBS市場預測

4.4 CMBS產品市場現狀與預測

4.4.1 CMBS產品概述

4.4.2 CMBS市場現狀

4.4.3 CMBS市場預測

 

第5章 中國銀行資產證券化業務現狀與前景預測

5.1 銀行信貸資產證券化現狀分析

5.1.1 銀行信貸資產證券化規模

5.1.2 銀行信貸資產證券化結構

5.2 銀行信貸資產證券化案例解析

5.2.1 2012年開元信貸資產支持證券

（1）發行規模

（2）交易結構及職能

（3）資產池數據統計

（4）信用增級情況

（5）信用評級情況

5.2.2 2008年工元信貸資產支持證券

（1）發行規模

（2）交易結構及職能

（3）資產池數據統計

（4）信用增級情況

（5）信用評級情況

5.2.3 2008年招元信貸資產支持證券

（1）發行規模

（2）交易結構及職能

（3）資產池數據統計

（4）信用增級情況

（5）信用評級情況

5.2.4 2012年通元個人汽車抵押貸款支持證券

（1）發行規模

（2）交易結構及職能

（3）資產池數據統計

（4）信用增級情況

（5）信用評級情況

5.2.5 2007年建元個人住房抵押貸款支持證券

（1）發行規模

（2）交易結構及職能

（3）資產池數據統計

（4）信用增級情況

（5）信用評級情況

5.3 銀行信貸資產證券化前景預測

5.3.1 銀行信貸總體規模現狀與前景預測

5.3.2 銀行分類貸款規模與資產證券化前景預測

（1）工業貸款

（2）服務業貸款

（3）“三農”貸款

（4）房地產貸款

（5）汽車消費貸款

（6）信用卡貸款

 

第6章 中國工商企業資產證券化業務現狀與前景預測

6.1 工商企業與銀行資產證券化對比

6.2 工商企業資產證券化現狀分析

6.2.1 工商企業資產證券化規模

6.2.2 工商企業資產證券化結構

6.3 工商企業資產證券化案例解析

6.3.1 聯通CDMA網絡租賃費收益計劃

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.2 莞深高速收益計劃

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.3 網通應收款資產支持受益憑證

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.4 遠東租賃資產支持收益計劃

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.3.5 瀾電受益憑證

（1）項目基礎資產

（2）募集資金規模

（3）募集資金用途

（4）項目擔保和評級

（5）項目收益情況

6.4 工商企業資產證券化前景預測

6.4.1 基建行業

（1）基建行業發展現狀與前景預測

（2）基建行業資產證券化前景預測

6.4.2 房地產行業

（1）房地產行業發展現狀與前景預測

（2）房地產行業資產證券化前景預測

6.4.3 環保行業

（1）環保行業發展現狀與前景預測

（2）環保行業資產證券化前景預測

6.4.4 汽車行業

（1）汽車行業發展現狀與前景預測

（2）汽車行業資產證券化前景預測

6.4.5 交通運輸行業

（1）交通運輸行業發展現狀與前景預測

（2）交通運輸行業資產證券化前景預測

6.4.6 旅游行業

（1）旅游行業發展現狀與前景預測

（2）旅游行業資產證券化前景預測

 

第7章 中國資產證券化業務風險提示與發展建議

7.1 資產證券化的風險特征與防范

7.1.1 違約風險與防范

7.1.2 早償風險與防范

7.1.3 利率風險與防范

7.1.4 信用風險與防范

7.1.5 流動性風險與防范

7.1.6 收益率曲線風險與防范

7.1.7 利差風險與防范

7.1.8 經營風險與防范

7.1.9 結構風險與防范

7.2 資產證券化發展的有利條件

7.2.1 離岸資產證券化產品的成功經驗

7.2.2 信托計劃在資產證券化實踐中的作用

7.2.3 資產證券化實踐已形成發展重點

7.3 資產證券化發展待解決的問題

7.3.1 法律制度的障礙

7.3.2 實施環境的障礙

7.4 資產證券化業務的發展建議

7.4.1 完善法律制度

7.4.2 建立中央優先權益登記系統

7.4.3 建立資產證券化產品的交易服務平臺

7.4.4 選擇適合提供交易服務的證券化產品

 

圖表目錄

圖表1：資產證券化產品的分類

圖表2：資產證券化業務流程圖

圖表3：2005年以來資產證券化相關法律及文件

圖表4：1998-2013年美國MBS/ABS市場余額

圖表5：美國政府三家信用機構MBS發行額

圖表6：美國部分ABS品種和首發時間

圖表7：美國債券市場產品分類構成

圖表8：美國金融資產證券市場流通在外金額表

圖表9：美國MBS發行余額統計表

圖表10：美國各類型債券的規模比較

圖表11：美國ABS產品的市場規模分布

圖表12：日本J-REIT市場增長情況

圖表13：美國資產證券化流程

圖表14：單純特殊目標機構模式運作架構

圖表15：信托銀行模式運作架構

圖表16：特殊目標機構與信托銀行合作模式運作架構

圖表17：長期與短期特殊目標機構與信托銀行合作模式運作架構

圖表18：美國市場中以轉手形式發行的一般住宅抵押貸款債權證券化產品

圖表19：轉手證券發行架構

圖表20：支付債券發行架構

圖表21：擔保抵押債券發行架構

圖表22：美國商業抵押債權證券定價的指標利率與利率加碼（bps）

圖表23：2013年美國MBS/ABS資產池

圖表24：日本Daiichi Lifes MAGIC 運作流程

圖表25：日本Governemt Housing Loan Corp Band No. 1 Scheme

圖表26：2005-2013年中國資產證券化發展路徑

圖表27：2013年中國銀行業貸款結構

圖表28：2013年中國資產支持證券評級對比

圖表29：2005-2013年中國資產支持證券存量統計

圖表30：2006-2013年中國資產支持證券化產品在銀行間債券市場交易情況

圖表31：CDO產品分類

圖表32：上市商業銀行的資本充足率情況

圖表33：中國貸款余額/GDP縱向比較

圖表34：中國貸款余額/GDP橫向比較

圖表35：中國儲蓄率與存貸款利率之差

圖表36：美國RMBS市場結構模式

圖表37：加拿大RMBS市場運行模式

圖表38：英國RMBS市場運行模式

圖表39：2005-2013年銀行信貸資產證券化規模

圖表40：銀行信貸資產證券化產品構成（按產品數量）

圖表41：銀行信貸資產證券化產品構成（按發行金額）

圖表42：中國商業銀行已發行信貸資產證券化產品

圖表43：2013年開元信貸資產支持證券貸款合同期限

圖表44：2013年開元信貸資產支持證券貸款剩余期限

圖表45：2013年開元信貸資產支持證券貸款余額分布

圖表46：2013年開元信貸資產支持證券貸款地域集中度分布

圖表47：2013年開元信貸資產支持證券貸款行業集中度分布

圖表48：國開行2013年開元信貸資產證券化的概況

圖表49：工元信貸資產支持證券貸款合同期限

圖表50：工元信貸資產支持證券貸款剩余期限

圖表51：工元信貸資產支持證券貸款余額分布

圖表52：工元信貸資產支持證券貸款地域集中度分布

圖表53：工元信貸資產支持證券貸款行業集中度分布

圖表54：招元信貸資產支持證券貸款合同期限

圖表55：招元信貸資產支持證券貸款剩余期限

圖表56：招元信貸資產支持證券貸款余額分布

圖表57：招元信貸資產支持證券貸款地域集中度分布

圖表58：招元信貸資產支持證券貸款行業集中度分布

圖表59：2013年通元個人汽車抵押貸款支持證券貸款合同期限

圖表60：2013年通元個人汽車抵押貸款支持證券貸款剩余期限

圖表61：2013年通元個人汽車抵押貸款支持證券貸款余額分布

圖表62：2013年通元個人汽車抵押貸款支持證券貸款地域集中度分布

圖表63：2013年通元個人汽車抵押貸款支持證券貸款行業集中度分布

圖表64：建元個人住房抵押貸款支持證券貸款合同期限

圖表65：建元個人住房抵押貸款支持證券貸款剩余期限

圖表66：建元個人住房抵押貸款支持證券貸款余額分布

圖表67：建元個人住房抵押貸款支持證券貸款地域集中度分布

圖表68：建元個人住房抵押貸款支持證券貸款行業集中度分布

圖表69：2000-2017年銀行發放貸款規模與預測

圖表70：鼓勵貸款項目及優勢銀行

圖表71：2000-2017年金融機構工業貸款規模現狀與預測

圖表72：2000-2017年金融機構服務業貸款規模現狀與預測

圖表73：2000-2017年金融機構“三農”貸款規模現狀與預測

圖表74：2000-2017年金融機構房地產貸款規模現狀與預測

圖表75：2000-2017年金融機構汽車消費貸款規模現狀與預測

圖表76：2000-2017年金融機構信用卡貸款規模現狀與預測

圖表77：銀行信貸資產的證券化與工商企業資產證券化的要素對比

圖表78：2005-2013年工商企業資產證券化規模

圖表79：工商企業信貸資產證券化產品構成（按產品數量）

圖表80：工商企業信貸資產證券化產品構成（按發行金額）

略……