中商情報網訊：廣東天億馬信息產業股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市。據了解，廣東天億馬信息產業股份有限公司主要從事融合應用物聯網、大數據、云計算、GIS、人工智能等新一代信息技術，為客戶提供項目總體規劃、方案設計、軟件研發、項目實施及運維服務一體化的信息技術解決方案。

主要財務指標

廣東天億馬信息產業股份有限公司資產總額逐年增加和凈利潤逐年增加，2017年度資產總額為26，802.13萬元，2018年度資產總額為29,268.94萬元，2019年資產總額為32,210.51萬元；2017年度凈利潤為2,737.93萬元，2018年度凈利潤為3,175.00萬元，2019年度凈利潤為4,782.47萬元。

主要財務指標表

資料來源：中商產業研究院整理

本次上市存在的風險

（一）市場競爭風險

公司所在行業中企業數量較多，市場競爭日趨激烈，同行業已上市企業借助資本市場融資發展加快，不斷擠壓中小型企業市場空間。雖然市場需求總體持續增長，但激烈的市場競爭環境對公司的業績增長造成了較大壓力。若公司對行業發展趨勢判斷失誤或應對市場競爭的措施嚴重失當，不能持續提升技術水平和核心競爭力，擴大市場份額，在未來的市場競爭中將面臨處于不利地位的風險。

（二）業務區域集中的風險

公司的產品和服務目前主要集中在以廣東為主的華南地區，報告期內華南地區主營業務收入分別為18,548.83萬元、17,509.34萬元、25,283.25萬元，占主營業務收入比重分別為96.01%、89.65%、91.77%，公司存在業務區域集中風險。公司目前已在廣州、深圳、惠州、海南、湖南等地設立了分子公司，由華南地區向周邊及其他各省拓展業務，但由于目前公司收入地域來源仍較集中，如果未來廣東地區的經濟形勢或市場環境發生重大不利變化，將對公司的經營業績產生較大負面影響。

（三）收入季節性波動的風險

公司主要客戶為政府機關及事業單位，上述客戶受政府預算管理及執行政府采購流程的影響，項目驗收工作主要集中在下半年特別是第四季度，導致公司較多項目集中在下半年進行驗收。由于公司信息系統集成服務、軟件開發及技術服務業務以驗收為收入確認時點，因而公司營業收入較多在下半年確認，2017年、2018年、2019年公司下半年實現的主營業務收入分別占當年主營業務收入的66.80%、61.59%和80.12%，公司收入存在較大季節性波動的風險。

（四）研發創新失敗風險

公司作為智慧城市解決方案提供商，技術研發至關重要，為保證公司的市場競爭力和技術創新能力需投入大量的研發資金。報告期內，公司研發費用分別為1,375.73萬元、1,547.19萬元、1,552.37萬元。隨著物聯網、大數據、云計算、人工智能等新一代信息技術發展，公司后續將投入更多人力、物力和資金用于研發，研發投入可能超過預算。公司研發項目存在研發失敗風險，即使研發項目成功并推向市場，但如果公司對于技術、產品和市場的發展趨勢判斷失誤，研發成果得不到市場和客戶的足夠認可、不能較好地實現產業化或形成最終銷售，導致研發成果的經濟效益與預期收益存在較大差距，可能會對公司的財務狀況和經營成果產生負面的影響，降低公司的市場競爭力。

（五）應收賬款無法回收的風險

公司報告期各期期末應收賬款賬面價值分別為6,582.27萬元、8,577.80萬元和12,547.20萬元，應收賬款占同期期末總資產的比例分別為24.56%、29.31%和38.95%，應收賬款占總資產比例較高。隨著公司經營規模的擴大和銷售額的提高，應收賬款將會進一步增加。如果公司出現應收賬款短時間內大幅上升、主要債務人財務狀況惡化或者應收賬款回收管理不當等情況，公司應收賬款發生壞賬的風險可能增加，對公司的經營業績將產生不良影響。

（六）毛利率下降的風險

2017-2019年度，公司綜合毛利率分別為38.07%、39.55%、37.78%，總體上較為穩定，與同行業可比上市公司毛利率水平較為接近。未來，隨著公司在全國市場業務的拓展、行業競爭的加劇，可能導致公司產品和服務價格下降，同時原材料價格、人力成本具有不確定性，上述因素將使得公司面臨毛利率水平下降的風險。

（七）新型冠狀病毒疫情的相關風險

2020年初，新型冠狀病毒在國內爆發，對全國多數行業均造成了不同程度的影響。因春節假期延長、隔離、交通管制等防疫管控措施的影響，公司的業務短期內也受到了一定的影響。

一方面主要體現在對已驗收項目，2019年已驗收項目因假期延長、政府部門未正常上班等原因，政府財政付款審批流程有所滯后，導致公司回款進度受到一定影響；另一方面，體現在公司新中標項目上。受新冠疫情影響，部分地區政府的相關項目招投標時間有所延后。

另外，發行人已中標在實施的項目因隔離措施、交通管制等原因，實施進度有所延后。目前公司已順利復工，并加緊推進各項項目工作，積極與客戶溝通加緊應收款的回款，做好項目承接和實施工作，新冠疫情未對公司生產經營造成重大不利影響。但若后續疫情出現不利變化，仍將可能對公司2020年度業績產生不利影響。

（八）募集資金投資項目的實施進度和效益無法達到預期的風險

公司本次發行募集資金擬投資于“智慧城市綜合解決方案升級項目”、“大數據應用技術中心建設項目”、“營銷服務體系升級建設項目”及“補充流動資金項目”等。上述項目的實施進度和盈利情況將對公司未來的經營業績產生重要影響。

由于市場情況不斷變化，如果募集資金不能及時到位、市場環境突變或行業競爭加劇等情況發生，都將給募集資金投資項目的實施進度、預期效果等帶來較大影響。此外，項目實際建成或實施后的市場接受程度、項目產生的收入、成本等都有可能與公司的預測存在一定差異，因此項目預期效益具有不確定性。