中商情報網訊：深圳市城市交通規劃設計研究中心股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市。據了解，深圳市城市交通規劃設計研究中心股份有限公司主要從事城市交通領域，以交通大數據分析為基礎，為客戶提供城市交通整體解決方案，業務包括規劃咨詢、工程設計和檢測、大數據軟件及智。

主要財務指標

深圳市城市交通規劃設計研究中心股份有限公司資產總額逐年增加和凈利潤逐年增加，2017年度資產總額為55,596.94萬元，2018年度資產總額為74,265.76萬元，2019年資產總額為78,544.80萬元；2017年度凈利潤為3,699.28萬元，2018年度凈利潤為7,089.21萬元，2019年度凈利潤為11,508.53萬元。

主要財務指標表

資料來源：中商產業研究院整理

本次上市存在的風險

（一）創新風險

在國家政策倡導發展智慧交通，并且大力推動大數據、互聯網等新技術與交通行業深度融合的大背景下，公司自研交通大數據相關的核心技術，將業務延伸到大數據軟件及智慧交通業務領域，并以大數據技術來提升傳統業務的服務能力，實現新舊業務的融合。考慮到客戶對城市交通產品和服務的要求不斷提升，如果公司不能持續深化新興技術在城市交通領域的應用水平，在產品內容和服務能力上進行持續創新，則將影響到公司業務競爭力，對經營效益產生不利影響。

（二）技術風險

報告期內，公司研發費用主要投向大數據軟件及智慧交通業務的重要及關鍵技術的前瞻性研究和集中攻關，為公司的技術升級和新業務培育提供支撐。考慮到智慧交通行業發展迅速，技術的發展和客戶的需求均在持續發生變化。若公司的研發活動不能順利開展，或研發成果落后于行業水平、不能滿足客戶需求并在實踐中得到應用，可能會影響公司的持續競爭力，并影響公司業務的進一步發展。

（三）經營風險

（1）宏觀經濟波動風險

公司業務主要為規劃咨詢、工程設計和檢測、大數據軟件及智慧交通，該類業務服務于國內各城市的交通設施建設和運維管理能力提升的需求。宏觀經濟形勢的波動將影響到國內各城市的固定資產投資和改善需求，向下游傳導，將影響到公司所處行業的業務發展。目前國內新冠肺炎疫情形勢好轉，但國外疫情形勢依舊嚴峻，經濟發展仍然面臨著宏觀環境的諸多不確定因素影響。若宏觀經濟出現重大不利變化，將對各行業造成嚴重影響，進而影響公司經營業績。

（2）服務無法持續滿足市場需求的風險

公司的主要客戶類型為政府交通主管部門，并主要通過招投標方式獲取業務，由于項目質量直接關系到社會運行效率，客戶對服務水平要求較高。同時伴隨著客戶需求重點從交通基礎設施的規劃建設轉向存量設施的精細化運營提升，客戶在智慧交通領域不斷提出了新的需求。如果公司不能提升自身服務能力，特別是在智慧交通等新的業務領域保持競爭優勢，將面臨無法持續滿足市場需求，從而導致經營業績下滑的風險。

（3）業務受政府財政投資預算變化影響的風險

報告期內，公司主要收入來源于深圳市交通運輸局、公安局交通警察局、規劃和自然資源局等政府部門，其采購金額與財政預算緊密相關。如果未來政府類客戶出現財政預算緊縮等情形，將對公司業務產生不利影響。

（4）市場競爭的風險

根據國家規定，公司從事的規劃咨詢、工程設計和檢測等業務類型需要擁有并依據相關行業資質開展服務。目前行業內擁有同等業務資質的企業較多，且主要以招投標方式獲取業務，市場競爭較為激烈；同時，隨著國家逐步對外商投資企業開放相關資質，行業面臨競爭進一步加劇的風險。

此外，公司從事的大數據軟件及智慧交通業務，競爭更為市場化，除原有的規劃咨詢、設計企業進行業務拓展外，智慧交通硬件設備商和系統集成商、互聯網及科技企業也將該業務作為重點發展領域。上述企業在硬件設備生產和集成能力、數據資源及分析能力等方面具有一定競爭優勢，如果公司不能充分發揮自身優勢、保持競爭能力，在上述市場環境下，公司可能面臨業務開展受阻及盈利能力下降的風險。

（5）人才流失的風險

作為技術密集型、智力密集型行業，人才對公司的經營發展具有關鍵作用。一方面規劃咨詢、工程設計等具備行業監管的領域，注冊城鄉規劃師、注冊咨詢工程師等專業人才業務能力突出，業內企業對上述專業人才的爭奪較為激烈。另一方面人才團隊的培養需要長期的項目實踐，才將資質所反映的技術能力轉化為面向復雜應用問題的定制化解決方案能力。隨著國家對于智慧交通業務的持續推動，行業各企業對相關人才的爭奪將愈發激烈。如果公司不能提供優質的職業發展平臺，導致技術人員、業務骨干等較大規模地流失，將給公司經營發展帶來不利影響。

（6）人力資源成本上升的風險

公司業務具有智力密集型的特點，人工薪酬也是公司營業成本的主要構成。報告期內，公司人員數量快速增長，薪酬水平也持續提升。若公司未來業務人員數量增長、薪酬水平提升，但業務收入未能相應增加，將對公司經營業績產生不利影響。

（7）業務拓展的區域性風險

公司目前收入主要來源于廣東省內，特別是深圳市收入占比較高。2019年營業收入來源于廣東省的比例為85.75%，來源于深圳市的比例為74.19%，考慮到我國主要省份、城市均有當地的服務單位，業務獲取具有一定的地域性特點，因此公司業務存在跨區域拓展可行性的風險。

（四）內控風險

公司經過多年的經營，已聚集了一大批管理、技術、研發等方面的專業人才，形成了相對穩定的經營體系。但隨著公司業務種類的拓展和分支機構的設立，組織結構和管理體系日益復雜，加之公司經營規模不斷擴大，商業競爭環境持續變化，公司的資源整合、技術開發、財務管理、市場開拓、管理體制、激勵考核等方面的能力也將面臨新的挑戰。公司的組織結構、管理模式等如不能跟上公司內外部環境的變化并及時進行調整、完善，將給公司未來的經營和發展帶來一定的影響。

（五）財務風險

（1）毛利率下降的風險

2017-2019年，公司綜合毛利率分別為35.40%、35.07%和35.70%，綜合毛利率較為穩定，但各業務類型毛利率存在一定波動。如果未來市場環境發生不利變化，或者公司成本上升過快，公司將面臨毛利率下降的風險。

（2）凈資產收益率下降的風險

本次公開發行募集資金到位后，公司的凈資產規模將有較大幅度的增加。鑒于募集資金投資項目的建設和實現收益存在一定的周期，因此公司存在凈資產收益率下降的風險。

（3）應收賬款持續上升的相關風險

2019年末，公司應收賬款賬面價值金額為15,114.31萬元，占期末流動資產的比例為26.92%。公司應收賬款主要來源于智慧交通系統集成業務，其業務的特點是需要先行付款采購相關工程物資，款項結算相對滯后。考慮到公司上述業務收入金額及占比呈上升趨勢，公司可能存在應收賬款余額持續增長、款項不能及時收回的風險，進而影響現金流入和盈利水平。

（4）財政補貼被追回的風險

2020年6月，公司注冊地址由深圳市羅湖區遷入深圳市龍華區。根據《羅

湖區產業轉型升級專項資金管理辦法》，轄區內申請扶持金額超過50萬元的企業，應提交書面承諾，承諾獲得扶持資金后五年內不遷離羅湖，否則按協議約定退回全部扶持資金。基于上述規定，公司注冊地址遷出羅湖的行為可能存在財政補貼被追回的風險。

（5）稅收優惠政策變化的風險

公司及子公司新視達、檢測中心、智能公司均取得高新技術企業認定證書，享受減按15%稅率征收企業所得稅的稅收優惠政策。如果上述主體未來不能持續滿足高新技術企業認證的相關要求，或是稅收優惠政策發生變化，導致無法持續享受相關優惠政策，將對公司經營業績產生不利影響。

（六）法律風險

（1）業務資質的相關風險

國家主管部門對規劃咨詢、工程設計和檢測等業務進行嚴格的資質認證和等級管理，從業企業需要取得業務資質，才能在相應的資質范圍內開展業務活動。公司擁有城鄉規劃編制甲級、工程設計市政行業（道路工程）專業甲級、試驗檢測機構公路工程綜合甲級等主要業務資質，并嚴格在資質范圍內開展經營活動。如果未來公司在專業技術人員、技術水平、經營業績等方面不能持續符合相應資質申請標準，導致業務資質不能延續或被降低等級，將對公司的業務開展造成不利影響。

（2）業務開展合規性的風險

公司客戶以政府單位和國有企業為主，業務內容涉及到工程建設領域，如果公司在業務獲取、業務開展、服務采購等環節不能滿足相關法律法規，或是所提供服務或產品發生質量事故，則可能因此影響到合同的正常執行甚至受到行政處罰，將對公司的生產經營造成不利影響。

（3）數據資源不當使用的風險

公司擁有大數據分析能力，并將其應用在具體業務中。公司業務數據主要來源于客戶授權或提供、向通信運營商采購、與互聯網科技企業合作等方式，涉及到車輛運行、卡口數據、停車場數據、手機信令數據、OD數據等多維數據。公司在數據使用方面建立了相關制度，但如果業務開展中數據不當使用或者泄露，將對公司經營產生不利影響。

（七）募集資金投資項目風險

（1）效益不能達到預期的風險

公司本次募集資金擬投入深圳總部建設、城市交通整體解決方案業務能力提升、研發創新中心、企業數字智慧化管理提升等項目。公司考慮了市場現狀及發展前景、行業競爭情況、公司未來發展戰略、現有業務的開展情況等多方面因素，通過詳細論證進而確認募投項目。但由于上述項目逐步實施，項目回收期較長，客觀上存在因市場環境發生變化等因素導致募集資金投資項目不能達到預期收益的風險。

（2）項目組織實施風險

在募集資金項目的實施過程中，可能會遇到諸如國家宏觀政策、市場、財務變化以及資金投入延遲等因素導致各項目實施的條件發生變化，同時也會受制于公司自身管理水平和市場開拓能力等內在因素的影響。

隨著公司募集資金的到位和募集資金投資項目的實施，公司資產規模將迅速擴大，組織結構和管理體系需要向更加科學、高效的方向發展，公司經營決策和風險控制難度將明顯增加。如公司的組織管理體系和人力資源不能滿足資產規模擴大后的要求，可能導致項目不能如期完成或不能實現預期收益，從而影響公司的業務拓展和經營業績的提升。

（3）折舊攤銷增加導致利潤下滑的風險

公司本次募集資金主要用于固定資產、無形資產購置。募集資金投資項目實施后，公司固定資產折舊、攤銷費用將相應增加。公司募集資金投資項目實施后將不斷提高業務承接水平、研發水平及市場拓展水平，從而提升公司綜合盈利能力。若因市場環境變化導致募集資金投資項目不能產生預期效益，則存在因折舊、攤銷增加對公司業績產生不利影響的風險。

（4）募投用地相關承諾未達成導致的違約風險2

019年12月，就競拍取得龍華區募投用地用于建設總部基地事項，公司與

深圳市龍華區工業和信息化局簽訂了《深圳市龍華區產業發展監管協議》。根據上述協議，公司承諾遷入龍華區當年在龍華區營業收入不低于5.46億元，納稅額不低于0.56億元；在投產前年均營業收入不低于6.88億元，納稅額不低于0.70億元；投產后每5年，營業收入累計達到54.58億元，納稅額達到5.42億元。若未達到相應指標，公司將支付營業收入差額部分的1%和納稅總額不足部分作為違約金。公司已于2020年6月將注冊地址遷入深圳市龍華區，并開始履行承諾。如果公司不能達到協議中關于遷入龍華區當年、投產前以及投產后每5年的營業收入和納稅總額承諾，則存在支付違約金的風險。

（八）發行失敗風險

公司本次申請首次公開發行股票并在創業板上市，發行結果將受到公開發行時國內外宏觀經濟環境、證券市場整體情況、投資者對公司股票發行價格的認可程度及股價未來趨勢判斷等多重因素的影響，可能存在因認購不足而導致的發行失敗風險。