中商情報網訊：青島百洋醫藥股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市。據了解，青島百洋醫藥股份有限公司主要從事醫藥產品生產企業提供營銷綜合服務，包括提供醫藥產品的品牌運營、批發配送及零售，致力于成為連接醫藥產品和下游消費者的紐帶，為品牌醫藥生產企業提供產品營銷的綜合解決方案。

主要財務指標

青島百洋醫藥股份有限公司資產總額逐年增加和凈利潤逐年增加，2017年度資產總額為238359.46萬元，2018年度資產總額為262702.98萬元，2019年資產總額為343007.24萬元；2017年歸屬于母公司所有者權益為93612.82萬元，2018年歸屬于母公司所有者權益為107509.00萬元，2019年歸屬于母公司所有者權益為128074.07萬元。

主要財務指標表

資料來源：中商產業研究院整理

本次上市存在的風險

（一）創新風險

公司通過創新的“商業化平臺”方式進行醫療健康產品的品牌運營。基于長期積累的行業經驗及全面的數據分析，公司可以制定針對性的推廣營銷策略，并通過創新的推廣模式使品牌運營業務的效率和效果都大幅提升。雖然公司目前的推廣模式深受供應商認可，但未來隨著推廣模式、渠道、技術的進步，如出現了更具突破性、創新性的推廣模式，公司的品牌運營業務可能面臨被競爭對手替代的風險，導致公司的經營業績受到影響。

（二）經營及法律風險

1、業務合作風險

在品牌運營業務中，公司為醫藥生產廠商提供品牌產品的運營服務，雙方合作緊密。目前公司已經和美國安士、揚州一洋、安斯泰來、武田制藥、邁藍制藥等廠商建立了合作關系。雖然公司目前的銷售及推廣能力深受供應商認可，但公司無法完全保證現有的供應商關系未來不會發生變化。如果供應商中止或者不再與公司簽訂合作協議，公司的經營業績將受到影響。在批發配送業務中，公司目前主要覆蓋青島、北京及周邊地區醫院、社區診所及藥店等。

公司在青島、北京以及周邊地區擁有較好的醫療機構客戶資源，且公司和上游供應商建立了良好的合作關系。然而由于藥品批發配送領域競爭相對激烈，公司在區域內面臨較多競爭對手，因此公司存在供應商、客戶終止業務合作而轉向其他競爭對手的風險。

2、前期品牌運營未達預期風險

對于品牌運營業務，公司在業務前期需要投入大量的人力、物力和資金進行市場調研、消費者教育、營銷策劃等工作，促使該品牌能盡快被市場所認可并接受，業務開展的時間及資金成本較高。但品牌產品的推廣存在一定風險，包括上游生產廠商經營出現波動、產品消費潮流出現變化，市場競爭格局出現變化等。上述風險均可能導致品牌產品的運營效果不達預期，最終導致公司前期投入不能獲得相應的回報的風險。目前公司品牌運營業務合作的廠商及品牌較多，部分產品仍屬于前期推廣狀態，存在品牌運營未達預期的風險。

3、品牌運營業務集中風險

公司運營的品牌包括迪巧系列、泌特系列、哈樂系列、武田系列、邁藍系列等。報告期內，迪巧系列產品實現收入分別為115,974.75萬元、125,591.31萬元、125,223.25萬元，占當期品牌運營業務收入比例為73.66%、75.15%和62.82%，占公司當期主營業務收入比例為37.63%、34.52%和25.90%。

迪巧系列產品是公司運營的最重要的品牌產品，對公司品牌運營業務及整體業績表現均有重要影響。一旦出現迪巧系列產品的市場競爭格局發生重大變化、消費者的偏好發生重大變化、迪巧系列產品的生產發生波動或其他可能影響迪巧系列產品業務的不利因素，均可能導致公司品牌運營業務的重大波動，進而導致公司整體業績表現出現波動的情形。

4、藥品質量風險

藥品質量安全涉及到藥品的生產、包裝、流通、使用等各個環節，任何環節的問題均有可能導致藥品的安全問題。盡管公司按照相關要求建立了嚴格的質量管理體系，從采購、驗收、存儲、運輸到銷售等環節均具有全流程的質量管理措施。然而，由于公司不是醫藥產品生產企業，無法完全控制所經營產品的生產質量。盡管公司已在相關合作協議中約定產品出現質量問題時，公司可以將有質量問題的產品全部退還給供應商，一旦出現藥品質量問題，將會對公司的業務經營及市場形象造成較大的負面影響，因此公司面臨藥品質量風險。

5、業務資質無法展期的風險

根據我國相關法律法規，公司的經營活動需要取得藥品經營許可證、醫療器械經營許可證等資質證書，在相關資質證書到期前應辦理換證或展期。此外，行業主管部門亦會不定期更新相關資質取得、存續的要求和標準。一直以來，公司合法合規經營，重視質量控制，但仍無法完全保證能夠換發、展期相關資質證書，或在未來完全滿足新頒布的相關標準。如果公司無法取得或延續所需的資質證書，公司的業務、財務狀況、經營業績將受到重大影響。

6、房產租賃風險

截至本招股說明書簽署之日，公司租賃的主要經營性房產中共有5處存在無法提供房產產權證明的情況，上述租賃的房產存在一定瑕疵。但公司對租賃房產的配套建設投入較少，相關房產的可替代性較強，且上述租賃房屋實現的營業收入水平較低。但如果發生公司由于租賃的房產存在瑕疵導致需變更經營地址的情況發生，將對公司的業績造成一定的不利影響。

7、訴訟風險

2019年8月8日，芝蘭玉樹（北京）科技股份有限公司向深圳市中級人民法院提交《民事起訴狀》，以深圳市萬澤醫藥連鎖有限公司為被告一、哈爾濱兒童制藥廠有限公司為被告二、江西貝瓦為報告三、吉安市井開區俊亨健康咨詢中心（有限合伙）為被告四，認為被告二、被告三未經許可在其生產、銷售的兒童包裝及說明書上使用貝瓦商標和貝瓦卡通形象；

被告二、被告三通過微信公眾號以及部分媒體網站對其產品進行宣傳；被告二、被告三通過被告一經營的藥店銷售侵權藥品等行為侵害了原告所享有商標專用權并對其構成不正當競爭。截至本招股說明書簽署日，該案件尚在審理過程中。江西貝瓦系發行人持股51.00%的控股子公司，上述訴訟未來可能會對江西貝瓦的業務經營造成一定影響，提醒投資者關注公司的訴訟風險。