中商情報網訊：深圳市五株科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市。據了解，深圳市五株科技股份有限公司主營業為印制電路板的研發、生產和銷售，產品廣泛應用于4G/5G網絡與通信基礎設施、智能手機、消費電子、高端服務器、計算機和存儲、工控醫療、汽車電子、新能源、航空航天等領域。

企業產品情況

深圳市五株科技股份有限公司產品具有“一站式、多品種、品質可靠、快速響應”的特點，涵蓋精密單/雙面板、多層板、高密度互連板（HDI板）、撓性板（FPC）、剛撓結合板（RFPC）、高頻高速板、金屬基板（厚銅板、銅基板、鋁基板等）等類型。公司現已發展成為國內少數幾家能同時大批量生產高多層板、HDI板、撓性板、高頻高速板的印制電路板廠商之一。

資料來源：中商產業研究院整理

合作企業

深圳市五株科技股份公司憑借二十年的經驗積累和技術沉淀，通過持續自主創新，推動產品優化升級，積累了一批優質的客戶資源，與華為、中興、富士康、三星、閃迪、和碩聯合、華米等世界500強公司以及國際國內知名的通信、智能終端及EMS企業建立了長期穩定的合作關系。

資料來源：中商產業研究院整理

主要財務指標

深圳市五株科技股份有限公司近3年內的財務狀況穩定，公司資產負債率（母公司）逐年下降，2017年為46.56%，2018年為44.11%，2019年為51.88%；歸屬于發行人股東的凈利潤增加，2017年為23337.18萬元，2018年為8804.80萬元，2019年為8857.98萬元。

主要財務指標表

資料來源：中商產業研究院整理

本次上市存在的風險

（一）創新風險

公司所處的印制電路板行業屬于技術密集型行業，融合了電子、光學、計算機、材料、化工、機械等多學科知識，工藝復雜、工序較長、技術難度較大。隨著集成電路技術和下游應用領域的快速發展，電子產品對印制電路板的密度、集成度、傳輸速率和穩定性等方面提出了更高要求，PCB企業需要通過科技創新，以驅動工藝升級、工序優化和技術攻關，從而提高生產效率、促進產品的及時更新換代。由于科技創新本身存在一定的不確定性，若公司未來研發方向偏離行業發展趨勢、下游客戶需求，或者研發投入未能有效實現成果轉換，可能導致公司科技創新無法獲得預期效果，對公司的市場競爭地位和經營業績帶來不利影響。

（二）技術革新的風險

隨著信息技術加速向網絡化、智能化和服務化的方向發展，以萬物互聯、移動互聯網、云計算、大數據、人工智能等為代表的新一代信息技術正廣泛滲透到經濟社會的各個領域，電子信息產業的技術更新換代不斷加快，對印制電路板產品提出了更高要求。若公司未來不能對技術、產品和市場等發展趨勢做出正確判斷，對行業關鍵技術的發展方向不能及時掌握，將給公司經營帶來不利影響。

（三）行業競爭導致盈利能力下降的風險

當前我國印制電路板生產企業數量眾多，行業集中度偏低，市場競爭激烈，部分中低端產品面臨產能過剩的現狀。若公司未來不能根據行業發展趨勢、客戶需求變化、技術進步及時進行產品升級和結構調整，以鞏固或提高公司市場占有率及競爭力，公司存在因行業競爭加劇造成盈利能力下降的風險。

（四）貿易摩擦風險

公司出口產品主要銷往亞洲、歐洲等國家或地區，出口銷售收入占比分別為25.42%、26.73%和31.43%。2018年以來，美國多次宣布對中國商品加征進口關稅，印制電路板被列入加征關稅名單。盡管公司對美國出口收入金額較低，但若未來中國與美國的貿易摩擦升級或與其他國家產生貿易摩擦，更多的印制電路板終端產品被列入征稅清單，可能對公司經營業績產生不利影響。

（五）稅收優惠政策變化風險

公司子公司梅州志浩、東莞五株均被認定為高新技術企業，子公司江西志浩、江西威力固均為設立在贛州市且符合國家鼓勵類產業發展項目的企業，享受15%的企業所得稅優惠政策。若梅州志浩、東莞五株在高新技術企業證書期滿后，不再符合《高新技術企業認定管理辦法》的相關要求，不能通過高新技術企業資格復審或重新認定；以及未來西部大開發或贛州市的稅收政策進行調整，導致江西志浩、江西威力固無法繼續享受上述所得稅優惠政策，將對公司未來經營業績產生一定不利影響。

（六）“新冠疫情”引致的經營風險

2020年以來，新型冠狀病毒肺炎疫情在全球爆發，各行各業均遭受了不同程度的影響。因隔離措施、交通管制等防疫管控措施的影響，公司的采購、生產和銷售等環節在短期內均受到了一定程度的影響。雖然“新冠疫情”在國內已基本得到控制，公司已經全面復工，但“新冠疫情”對于印制電路板行業的整體影響尚難以準確估計，如果疫情在境外蔓延且持續較長時間，則可能對全球電子行業產業鏈產生沖擊，從而對發行人的經營帶來不利影響。