中商情報網訊：2024年5月，國內外棉價環比下跌。國內市場，待售皮棉總量偏高，外棉進口大幅增加，國內棉花階段性供應充足。下游紡織市場進入傳統淡季，國內棉花價格預計低位震蕩。國際市場，全球經濟復蘇乏力，棉花消費預期偏弱，北半球各主產國天氣條件總體較好，豐產預期明顯增強，新年度棉花庫存增至近5年新高，預計短期國際棉價偏弱震蕩。

（一）國內棉價繼續下跌

本月，紡織市場進入傳統淡季，新增訂單少，疊加下游原料庫存較高，紡織企業補庫意愿較往年偏低，棉花價格繼續下跌。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，5月初全國棉花工業庫存約80.2萬噸，環比增加3.9%，同比增加35.5%。采購意向調查顯示，5月初準備采購棉花的企業占48%，同比減少10.0個百分點，比近5年同期較少15.8個百分點。5月份，國內3128B級棉花月均價每噸16433元，環比跌3.6%，同比漲0.4%。鄭棉期貨主力合約（CF409）月結算價每噸15510元，環比跌1.2%，同比跌1.5%。

（二）國際棉價環比下跌

本月，受美元指數走強，新年度棉花供需偏寬松等因素影響，洲際交易所（ICE）棉花期貨價格明顯走低，帶動國際棉花現貨價格下跌。5月份，CotlookA指數（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅86.04美分，環比跌4.9%，同比跌8.3%。

（三）內外棉價差擴大

CotlookA指數（相當于國內3128B級棉花）折合人民幣每噸13472元，比中國棉花價格指數（CCIndex）3128B級每噸低2961元，價差比上月擴大70元。進口棉價格指數（FCIndex）M級（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅85.12美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸14874元，比國內價格低1559元，價差比上月擴大745元；滑準稅下折到岸稅后價每噸15223元，比國內價格低1210元，價差比上月擴大549元。

（四）4月份，棉花進口同比增加，紡織品服裝出口同比減少

本月，國內外棉花價格繼續倒掛，價差較上月進一步擴大，棉花進口量同比明顯增加。據海關統計，4月份我國進口棉花34.40萬噸，環比減13.8%，同比增3.1倍。1-4月我國累計進口棉花138.39萬噸，同比增2.6倍。4月份我國紡織品服裝出口239.34億美元，環比增15.0%，同比減6.7%。1-4月我國紡織品服裝出口額累計898.36億美元，同比增0.6%。

（五）紡紗量和紗線價格環比下降

據國家統計局數據，4月份，我國紗產量為187.1萬噸，同比減3.8%。1-4月累計，我國紗產量706.1萬噸，同比減2.1%。紡織企業紗、布產銷率上升，受原料價格下跌影響，紗線價格環比下跌。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據顯示，5月初，被抽樣調查企業紗產銷率為90.6%，環比提高0.8個百分點；布產銷率為93.8%，環比提高3.0個百分點。5月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸22760元，環比跌1.4%，同比跌0.7%。

（六）新年度全球產量和消費量較上年增加

美國農業部（USDA）5月預測，2024/25年度，全球棉花產量2591.9萬噸，較上年增119.3萬噸，增幅4.8%；消費量2544.2萬噸，較上年增76.1萬噸，增幅3.1%；貿易量978.6萬噸，較上年增21.1萬噸，增幅2.2%；期末庫存1807.3萬噸，較上年增55.1萬噸，增幅3.1%，全球庫存消費比為71.0%。

（七）預計國內外棉價低位震蕩

國內市場：國家棉花市場監測數據顯示，截至5月23日，全國銷售率為76.2%，同比下降11.9個百分點，待售皮棉總量接近150萬噸，疊加外棉進口大幅增加，國內棉花階段性供應充足。下游紡織市場進入傳統淡季，企業新增訂單偏少，國內棉花價格預計低位震蕩。國際市場：北半球各棉花主產國天氣條件總體較好，播種順利開展，豐產預期明顯提高。全球經濟復蘇乏力，棉花消費預期偏弱。據中國物流與采購聯合會數據，2024年4月全球制造業采購經理指數（PMI）為49.9%，較上月下降0.4個百分點，低于50%枯榮線。新年度棉花總體產大于需，庫存增至近5年新高，預計短期國際棉價偏弱震蕩。

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