2019-2023年中國信用評級服務市場研究報告-中商產業研究院

內容概括

我國企業債券凈融資2.94萬億元，同比增長5070億元，企業債券凈融資在社會融資規模中占比達19.1%，比上年高3.8個百分點。其中，銀行間債券市場非金融企業債務融資工具累計凈融資1.97萬億元。自2005年以來，企業債券凈融資規模在社會融資規模中的占比提高了約12個百分點

債券市場在推動債券融資乃至直接融資比重提高的同時，也進一步發揮了支持實體經濟發展的重要作用。從銀行間債券市場來看， 2018年有1669家企業發行了4582只非金融企業債務融資工具，共募集資金5.43萬億元，比上年增長31.4%。其中十大振興企業、戰略性新興產業、現代服務業分別募資1.42萬億元、1.16萬億元和1.16萬億元；中小企業和“三農”企業共募資2407.3億元。

隨著中國市場經濟改革進入新的階段，中國政府不斷加強建立與國際信用環境相適應的信用制度與社會信用體系。從2000年始，中央經濟工作會議和《國民經濟和社會發展十五規劃》提出加快建立健全社會信用制度以來，各部門、各地區紛紛提出建設信用體系的規劃，同時信用評級工作也得到了國家發改委、中國人民銀行、財政部、證監會等政府管理部門的大力支持。

與國外評級機構相比，國內評級機構發展有一個潛在優勢，那就是人民銀行組織商業銀行建設的全國集中的企業和個人信用信息基礎數據庫(以下簡稱“征信數據庫”)。征信數據庫于2006年正式運行，截至 2018年末，個人征信系統收錄8.8億自然人數，其中3.8億人有信貸記錄，全年日均查詢173萬次；企業征信系統收錄企業及其他組織2120萬戶，其中577萬戶有信貸記錄，全年日均查詢24萬次。尤其是深化動產融資服務，截至 2018年末，融資服務平臺累計注冊機構7.8萬家，促成應收賬款融資業務2.8萬筆，融資金額達14387億元。該數據庫已成為世界上最大的信用信息平臺，可是目前卻沒有向國內評級機構提供運用渠道。可以在企業授權和個人書面授權的前提下，向管理規范的國內主要評級機構提供查詢渠道，賦予他們信息優勢，降低評級機構的信用信息采集成本，改善評級機構的運作環境。 2018年3月，國務院編制了《國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要（草案）》，我國信用評級行業前景光明。

報告目錄

第一章信用評級概述 10

第一節信用評級基礎概述 10

一、信用評級的界定 10
二、信用評級的特點 11
三、信用評級的作用 13
四、評級分類 14
五、評級方法 16
六、評級程序 19
七、評級指標體系 22

第二節信用評級的指導意義 24

一、投資者的指導 24
二、金融機構的參考 24
三、市場監管的依據 25

第三節信用評級對不同主體的影響 25

一、投資者 25
二、企業 25
三、商業銀行 26
四、政府部門 26
五、資本市場 27

第四節信用評級在社會信用體系中的地位 27

一、信用活動體系和信用監管體系的中心環節 27
二、度量、檢測、預警信用風險的主導 28
三、信息評級處理信用信息的數量和重要性不斷增強 28
四、可督促企業強化信用意識防范風險 28

第二章 2018年全球信用評級市場環境點評 29

第一節國際宏觀經濟及前景預測 29

一、 2018年世界經濟運行主要特點 29
二、 2018年世界經濟運行發展預測 30
三、外部環境對中國經濟影響及政策建議 31

第二節全球信用評級的政策環境分析 33

一、全球金融體系出現重構 33
二、國際監管組織 34
三、國外信用評級行業監管改革 35

第三節全球信用評級的技術發展環境 38

一、西方信用風險評估技術 38
二、現代信息技術 38
三、全球信用評級行業監管缺失 39
四、信用評級的從業人員技術要求高 39

第三章全球信用評級市場運行態勢分析 41

第一節全球信用評級市場發展概況 41

一、全球信用評級的三個發展階段 41
二、歐亞各國的信用評級概況 41

第二節影響信用評級市場發展的相關因素 42

一、資本市場的發展水平和成熟程度 42
二、信用評級機構的聲望和信譽 42
三、高信用風險事件的發生 43

第三節美國的信用評級市場發展情況 43

一、美國信用評級體系的建立和發展 43
二、次貸危機中暴露的信用評級問題 44
三、美國信用評級體系的改革措施 44

第四節其他國家的信用評級市場發展情況 46

一、英國信用評級市場的發展概況 46
二、法國信用評級市場的發展概況 46
三、韓國信用評級市場的發展情況 46
四、日本的信用評級市場發展情況 48

第五節 2019-2023年國際信用評級發展的新趨勢 50

第四章 2018年中國信用評級運行環境解析 55

第一節 2018年中國經濟發展環境分析 55

一、中國GDP增長情況分析 55
二、工業經濟發展形勢分析 56
三、社會固定資產投資分析 56
四、全社會消費品零售總額 57
五、城鄉居民收入增長分析 58
六、居民消費價格變化分析 58

第二節中國信用評級政策環境 59

一、規范信用評級行業的基礎性法律及評價 59
二、評級市場機構準入與業務準入制度 59
三、行業主要政策法規 59
四、中小企業信貸政策分析 60
五、信用建設的地方法規 62
六、《國務院辦公廳關于社會信用體系建設的若干意見》 67
七、《國家信息化發展戰略綱要》 70

第三節中國信用評級市場的社會環境 72

一、融資體制改革 72
二、企業信用意識增強 74
三、征信體制建設 74
四、信用交易和活動集中于銀行體系 76
五、社會輿論對信用評級認識上的誤區 76

第五章中國信用評級產業運行形態分析 78

第一節中國信用評級市場概況 78

一、中國信用評級行業發展現狀 78
二、中國信用評級體系 79

第二節中國信用評級產業動態分析 81

一、中國信用評級機構亟需監管法律爭取金融話語權 81
二、中國獨立信用評級機構登上國際信用評級舞臺 81
三、中國信用評級業發展與國際金融秩序重構 82

第三節中國信用評級業熱點問題探討 83

一、相關立法滯后 83
二、監管體系有效性差 83
三、信用評估市場規模小市場化程度低 84
四、市場供給與需求不相適應 84

第六章中國信用評級市場運行透析 86

第一節中國信用評級市場總況 86

一、中國信用評級市場規模分析 86
二、我國信用評級行業集中度得到提高 86

第二節中國信用評級市場綜述 87

一、缺乏統一的監管機關 87
二、法律規范欠缺 87
三、評級人員素質與經驗的不足 87
四、信息取得困難且欠缺保護機密信息規范 88
五、歷史數據不足 88
六、缺乏基本的市場準入限制 88
七、行業內惡性競爭問題嚴重 89
八、外資評級機構占據絕對優勢 89

第三節促進中國信用評級行業發展的配套措施 89

一、政府大力支持資信評級行業的發展 89
二、建立資信評級業有效的監管體制和認可制度 89
三、積極培育資信評級市場 90
四、加強評級機構的自身建設 90

第七章中國信用評級細分市場深度剖析 91

第一節中國企業債券評級市場探析 91

一、中國企業債券評級市場的法律環境和市場管理 91
二、中國企業債券市場的發展情況 91
三、中國企業債券市場的規模分析 92
四、中國企業債券評級市場動態 92
五、中國主要評級機構的企業債券評級情況 93
六、企業債券評級市場發展中存在的問題 93

第二節中國金融債券評級市場透析 94

一、中國金融債券評級市場的法律環境和市場管理 94
二、中國金融債券市場分析 94
三、中國金融債券市場的規模分析 95
四、中國金融債券評級市場動態分析 96
五、中國主要評級機構的金融債券評級情況 97

第三節 2018年中國上市公司評級市場分析 97

一、中國上市公司評級市場的法律環境和市場管理 97
二、中國企業的上市情況 98
三、中國企業的IPO規模分析 98
四、中國上市公司評級市場聚焦 100

第四節中國借款企業資信評級市場分析 104

一、中國借款企業資信評級市場的法律環境和市場管理 104
二、中國企業融資方式 104
三、中國企業信貸資金的規模 105
四、中國借款企業資信評級市場發展動態 107
五、中國主要評級機構的企業信貸評級情況 108

第八章中國信用評級產業競爭新格局分析 109

第一節中國信用評級的競爭環境 109

一、中國信用評級業的競爭格局 109
二、中國信用評級機構市場分析 111
三、中國信用評級錯位競爭格局漸成 112

第二節中國信用評級競爭總況 112

一、中國信用評級市場競爭將日益激烈 112
二、債券評級業務由外資評級機構主導 113

第九章中國信用評級市場主體競爭力分析 114

第一節商安信（上海）企業管理咨詢股份有限公司 114

一、企業發展基本情況 114
二、企業主要產品分析 114
三、企業經營狀況分析 114
四、企業主要客戶情況 115
五、企業競爭優勢分析 116

第二節中誠信國際信用評級有限責任公司 117

一、企業發展基本情況 117
二、企業評級業務分析 118
三、企業客戶情況分析 119
四、企業競爭優勢分析 121

第三節大公國際資信評估有限公司 122

一、企業發展基本情況 122
二、企業評級業務分析 123
三、企業客戶情況分析 124
四、企業競爭優勢分析 125

第四節上海遠東資信評估有限公司 126

一、企業發展基本情況 126
二、企業評級業務分析 126
三、企業客戶情況分析 128
四、企業銷售網絡分析 129
五、企業競爭優勢分析 129

第五節鵬元征信有限公司 129

一、企業發展基本情況 129
二、企業主要產品分析 130
三、企業客戶情況分析 131
四、企業競爭優勢分析 132

第六節上海新世紀資信評估投資服務有限公司 132

一、企業發展基本情況 132
二、企業主要產品分析 133
三、企業客戶情況分析 134
四、企業競爭優勢分析 136

第七節東方金誠國際信用評估有限公司 136

一、企業發展基本情況 136
二、企業評級業務分析 137
三、企業客戶情況分析 139
四、企業競爭優勢分析 139

第十章國外信用評級機構競爭力分析 141

第一節穆迪公司 141

一、企業發展基本情況 141
二、企業信用評級分析 141
三、企業經營情況分析 142
四、企業在華經營情況分析 142
五、穆迪對中國銀行業展望 142

第二節標準普爾公司 143

一、企業發展基本情況 143
二、企業信用評級分析 144
三、企業經營情況分析 144
四、企業主權信用評級 144

第三節惠譽國際 146

一、企業發展基本情況 146
二、企業信用評級分析 146
三、企業評級基本準則 147

第四節晨星公司 148

一、企業發展基本情況 148
二、企業主要產品服務 148
三、企業信用評級分析 149
四、企業對我國的借鑒價值 149

第十一章 2019-2023年中國信用評級市場投資戰略研究 152

第一節 2019-2023年中國信用評級投資特性 152

第二節 2019-2023年中國信用評級投資機會分析 152

第三節 2019-2023年中國信用評級存在及潛在的風險 153

一、技術風險 153
二、金融風險 154
三、市場風險 154
四、人才風險 154

第四節信用評級行業投資建議 154

第十二章 2019-2023年中國信用評級行業發展戰略研究 157

第一節中國信用評級市場經驗借鑒 157

一、中國與國外信用評級市場發展的對比 157
二、國外信用評級行業發展對中國發展信用評級業的啟示 158

第二節 2019-2023年中國信用評級產業前景分析 160

一、市場需求仍顯不足 160
二、市場集中度持續提高 160
三、國內機構有望國際嶄露頭角 161
四、《國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要（草案）》 161

第三節 2019-2023年中國信用評級機構發展戰略研究 162

圖表目錄

圖表 1 2015-2018年世界銀行統計的GDP增長率及預測值 31
圖表 2 2015-2018年中國國內生產總值及增長速度 55
圖表 3 2015-2018年中國國內生產總值及構成 55
圖表 4 2015-2018年中國工業增加值及增長速度 56
圖表 5 2015-2018年中國固定資產投資及增長速度 57
圖表 6 2015-2018年中國社會消費品零售總額 57
圖表 7 2015-2018年中國居民人均可支配收入及增長速度 58
圖表 8 中國信用評級行業主要政策法規 60
圖表 9 中國債券市場評級業務市場占有比率 86
圖表 10 2015-2018年中國企業境內IPO統計 99
圖表 11 2018年中國企業境內IPO市場分布 99
圖表 12 2018年各證券公司評級情況的結果按公司名稱拼音排序情況表： 101
圖表 13 中國主要信用評級機構 109
圖表 14 2015-2018年商安信（上海）企業管理咨詢股份有限公司分業務情況表 115
圖表 15 2018年商安信（上海）企業管理咨詢股份有限公司業務結構情況 115
圖表 16 2015-2018年商安信（上海）企業管理咨詢股份有限公司收入及利潤表 115
圖表 17 2018年商安信（上海）企業管理咨詢股份有限公司主要客戶情況 116
圖表 18 中誠信國際信用評級有限責任公司基本情況 117
圖表 19 中誠信國際信用評級有限公司部分主要客戶（工商企業）情況表 119
圖表 20 中誠信國際信用評級有限公司金融機構評級部分主要客戶&合作伙伴表 121
圖表 21 大公國際資信評估有限公司基本情況 122
圖表 22 上海遠東資信評估有限公司基本情況 126
圖表 23 鵬元征信有限公司基本情況 129
圖表 24 鵬元資信評估有限公司評估流程圖 130
圖表 25 鵬元資信評估有限公司部分債券評級客戶一覽 131
圖表 26 上海新世紀資信評估投資服務有限公司基本情況 132
圖表 27 上海新世紀資信評估投資服務有限公司業務范圍一覽 133
圖表 28 新世紀資信評估投資服務有限公司發行人主體長期信用等級劃分 133
圖表 29 上海新世紀資信評估投資服務有限公司中長期債券信用等級劃分 134
圖表 30 上海新世紀資信評估投資服務有限公司短期債券信用等級分為四等六級 134
圖表 31 上海新世紀資信評估投資服務有限公司部分客戶一覽 135
圖表 32 東方金誠國際信用評估有限公司基本情況 137
圖表 33 東方金誠國際信用評估有限公司評級思路 139
圖表 34 東方金誠國際信用評估有限公司部分客戶列表 139
圖表 35 2015-2018年穆迪公司經營指標統計 142
圖表 36 2015-2018年標準普爾經營指標統計 144

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