周小川：理想的金融監管體制還在討論研究
由于“一行三會”以及國資委在“兩會”期間的新聞發布會都集中在12日，那一天也被稱作“超級星期六”。包括央行行長周小川，副行長易綱、潘功勝、范一飛在內的央行領導集體亮相接受中外媒體采訪，全面解答關于金融監管改革、貨幣政策、人民幣匯改、房地產金融政策等外界關心的熱點問題。
在接受證券時報記者關于金融監管體制改革以及央行在未來監管體制中所扮演的作用的提問時，周小川表示，目前理想的金融監管體制還在討論和研究之中。但研究基本有兩個方向，一是找出過去監管存在的問題和不足，并尋找解決問題的辦法，以提高監管效率、加強監管協調；二是2008年金融危機后，國際上在探索金融監管體制改革時出現新的傾向，即如何處理好宏觀審慎政策、金融監管、金融消費者保護、金融穩定等之間的平衡。
房地產市場場外配資屬違法經營
在當天的發布會上，最讓外界關注的信號，莫過于央行明確表態，將對房地產市場場外配資等行為開展專項整治。潘功勝表示，房地產開發企業、房地產中介機構自辦的金融業務沒有取得相應的資質，是違法從事金融業務，還存在著自我融資、自我擔保、搞資金池的現象。此外，房地產中介機構、房地產開發企業自辦的金融業務，或者與P2P平臺合作開展的金融業務，其所提供的首付貸產品不僅加大了居民購房的杠桿，削弱了宏觀調控政策的有效性，增加了金融風險，同時也增加了房地產市場的風險。
“央行會與相關部門一起，結合即將開始的互聯網金融的專項整治活動，對房地產中介機構、房地產開發企業，以及它們與P2P平臺合作開展的金融業務進行清理和整頓，打擊為客戶提供首付貸融資、加大購房杠桿、變相突破住房信貸政策的行為。”潘功勝說。
潘功勝強調，目前全國的房地產市場形勢是總量過剩、趨于分化。因此，住房信貸政策必須與全國房地產的形勢相匹配，住房信貸政策的基本原則有三點：一是因地施策，一線城市仍執行原有的限購政策；二是市場自律，商業銀行自主決策具體的房貸政策；三是對住房金融進行宏觀審慎管理。
沒有必要采取過度刺激的貨幣政策
制定并執行貨幣政策是央行的主要職責，隨著全球各國貨幣政策逐漸分化，中國貨幣當局的貨幣政策走向也會引發外溢效應，因此也備受國內外市場的關注。周小川在會上強調，估計未來還會采取比較穩健的貨幣政策，沒有必要采用過度刺激的貨幣政策來實現經濟目標。總體來說，依靠穩健的貨幣政策，配合其他宏觀調控，可以支持經濟效率、內需以及創新程度的提高，不必采取額外的措施。
“當然，我上面說的話還有一個例外，就是如果國際或者國內出現重大的變故性事件，貨幣政策就要保持靈活性，以應對各種沖擊的產生。”周小川說。
不過，上個月末周小川在另一場發布會上，首次表示未來貨幣政策將保持穩健“略偏寬松”。對于為何如此表述貨幣政策，周小川解釋稱，貨幣政策的界定分為語言界定和數量界定，語言界定是模糊的數量概念。從語言表述來看，貨幣政策共分五段：寬松、適度寬松、穩健、適度從緊和從緊。現在比較注重強調經濟有下行的壓力，面臨的困難和挑戰比較多，所以在穩健的貨幣政策中，也要強調靈活適度。
中信證券首席固定收益分析師明明對證券時報記者表示，考慮到今年存在的通脹壓力、美國加息仍是大概率事件，以及現在仍然存在的人民幣匯率風險和資本外流壓力，央行不太可能采取過度寬松的貨幣政策，預計貨幣環境比去年更加穩健。而所謂的“略偏寬松”主要是指信貸投放，今年的新增信貸仍將保持高位增長。
資本流動很快會趨于正常水平
受到人民幣匯率貶值預期的影響，去年一年我國外匯儲備規模下降超5000億美元，資本外流壓力陡增。對于跨境資本流動所面臨的外流壓力，周小川表示，在經濟全球化、金融市場高度全球化的情況下，既然中國資本流入有的年代很猛，個別階段流出多一點也不奇怪。
易綱也表示，雖然我國去年資本外流增加較多，但流出的大部分外匯資產可以用“藏匯于民”來解釋，即央行持有的外匯儲備被企業、銀行、居民通過市場購匯的方式買走，成為民間企業、金融機構和家庭持有的外匯。
以2015年為例，當年中國企業和居民在境內的美元存款增加數百億；金融機構為了應對匯率波動的不確定性，增加了近1000億美元的外匯頭寸；企業為了優化資產負債表，也在去年償還了1000億美元左右的美元負債。但他指出，從整體看，這種由市場優化資產負債表所產生的對美元的需求是有限度的。“所以在未來可以看到，資本的流入流出還會在一個比較正常的范圍內，而且我國的匯率機制也是有彈性的。”
周小川還表示，人民幣匯率會回歸理性，沒有必要急著買美元。雖然不知道未來會不會發生突發事件，但從目前的情況看，我國的資本流動情況很快會趨于正常水平。
2月外匯儲備余額降幅較1月大幅收窄708億美元，業內人士普遍認為，這顯示出資本流出壓力得以緩解，匯率短期企穩。
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