中商情報網訊：2024年5月，天然橡膠價格小幅震蕩運行。國內外主產區新膠增產但產能釋放不及預期，天然橡膠供應總體平穩，出口市場放緩、原料價格高位運行等抑制輪胎加工企業采購需求，預計后期天然橡膠價格震蕩下行。

（一）天然橡膠產量呈現增長趨勢

海南產區受連續降水影響，原料生產不及預期，云南產區旱情緩解，新膠生產開始放量，國內產量增加，5月份全國天然橡膠產量環比增70%。東南亞主產區高溫少雨天氣有所改善，泰國北部和越南陸續正常開割作業，新膠產量逐漸釋放，全球天然橡膠產量呈現增長趨勢。

（二）現貨價格小幅震蕩運行

5月份，輪胎加工企業開工負荷穩中有升，但受限于高企的原料價格，下游采購積極性一般，國內全乳膠現貨價格微跌。東南亞主產區中，泰國天氣好轉割膠生產開始恢復，現貨價格小幅下跌，印度尼西亞和馬來西亞產能釋放有限，現貨價格微漲。國內市場，5月份全乳膠上海、山東市場均價每噸13767元，環比跌0.1%，同比漲17.1%；混合膠山東市場均價每噸13478元，環比漲0.5%，同比漲26.4%。東南亞市場，泰國RSS3均價每噸2143美元，折人民幣每噸15235元，環比跌2.5%，同比漲37.9%；印尼SIR20均價每噸1624美元，折人民幣每噸11545元，環比漲0.3%，同比漲19.1%；馬來西亞SMR20均價每噸1650美元，折人民幣每噸11731元，環比漲0.6%，同比漲20.6%。

（三）期貨價格小幅回落

天然橡膠與原油、合成橡膠間存在較強的價格傳導效應，5月份，西得克薩斯中間基原油期貨（WTI）收盤價累計跌1.62%，帶動天然橡膠期貨價格小幅回落。5月份，上海期貨交易所主力合約（2409）收盤每噸14478元，環比跌1.0%，同比漲20.3%。大阪證券交易所（OSE）橡膠主力合約（2410）收盤均價每千克317.8日元，折人民幣每噸14519元，環比跌0.4%，同比漲51.1%。

（四）天然橡膠進口收縮

國內外天然橡膠價格維持相對高位，東南亞主產區新膠上量延后，下游輪胎企業采購意愿不足，多重因素共同作用導致進口收縮。據海關統計，4月份我國進口天然橡膠16.94萬噸，環比減18.3%，同比減26.3%；進口混合橡膠19.48萬噸，環比減30.7%，同比減42.0%。1-4月累計，進口天然橡膠69.74萬噸，同比減18.9%，進口額為10.20億美元，同比減9.5%；進口混合橡膠106.34萬噸，同比減25.1%，進口額為15.74億美元，同比減20.0%。

（五）預計后期天然橡膠價格將震蕩下行

供給方面，云南、海南和東南亞產區開割面積持續擴大，預計國內外原料產出略有增加。需求方面，《汽車以舊換新補貼實施細則》的落實進一步提振國內汽車消費，輪胎企業訂單需求平穩，5月第四周全鋼輪胎制造企業開工負荷60.87%，半鋼輪胎制造企業開工負荷80.28%，較4月第四周分別上升10.87和3.77個百分點；輪胎出口市場表現放緩，4月新的充氣橡膠輪胎出口5444萬條，環比降1.93%，輪胎成品累庫增加，或對企業開工意愿產生消極影響；天然橡膠短期需求仍以消化國內現貨庫存為主。國內外主產區新膠上量不及預期、汽車產業政策刺激均對天然橡膠價格形成了一定支撐，但是原料價格高對下游輪胎企業采購需求的抑制作用更為顯著。綜合來看，預計后期天然橡膠價格將震蕩下行。

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