中商情報網訊：2023年5月，國內外糖價繼續上漲。國內市場：夏季消費高峰漸近，食糖需求持續提升，但食糖工業庫存偏低，國內食糖產需缺口擴大，在國際糖價偏強支撐下，短期國內糖價或震蕩上行。國際市場：全球需求強勁復蘇，但短期食糖供給偏緊。受港口物流制約和復雜天氣的影響，巴西食糖難以快速大規模供應全球市場，國際糖價以高位整理為主。

(一)國內糖價小幅上漲

國內食糖減產至897萬噸，夏季傳統旺季食糖需求增加，加之食糖進口成本上漲，5月下旬配額內巴西糖加工完稅成本約為每噸6474元，配額外巴西糖加工完稅成本為每噸8323元，同比分別上漲1153元、1534元，進口量預期下降，由此推動國內糖價上漲。5月份，國內食糖均價每噸6959元，環比漲317元，漲幅4.8%；同比漲1147元，漲幅19.7%。

(二)國際糖價上漲

印度、歐盟和中國食糖減產，泰國食糖產量增幅不及預期，疊加全球食糖庫存維持偏緊格局，主要發達國家庫存皆處于歷史低位，支撐國際糖價上漲。5月份，國際食糖均價(洲際交易所11號原糖期貨均價，下同)每磅25.80美分，環比漲1.45美分，漲幅6.0%；同比漲6.54美分，漲幅34.0%。

(三)配額內價差縮小，配額外價差擴大

國際糖價漲幅大于國內，本月配額內國內外價差有所縮小。5月份，配額內15%關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸6573元，環比漲434元，漲幅7.1%，比國內糖價低386元，價差比上月縮小117元。而進口配額外50%關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸8422元，環比漲567元，漲幅7.2%，比國內糖價高1463元，價差比上月擴大250元。

(四)4月進口量環比大幅上漲

4月份，我國進口食糖7.48萬噸，環比增12.8%，同比減82.2%。1-4月累計，我國進口食糖102.18萬噸，同比減25.0%，進口額4.77億美元，同比減29.3%。我國進口食糖主要來自巴西(占進口總量的67.9%)。

(五)2022/23榨季全球食糖供應過剩量再次大幅調減

2月24日，國際糖業組織(ISO)預計2022/23榨季全球糖市供應過剩420萬噸，比上次預估下調了200萬噸；5月22日，國際糖業組織(ISO)再次將2022/23榨季全球糖市供應過剩量預估下修至85萬噸，比上次預估下調了335萬噸。

(六)預計國內外糖價高位震蕩

國內市場：隨著夏季消費高峰逐漸接近，食糖需求將持續提升，但食糖工業庫存由往年的491萬噸降低至381萬噸，國內產需缺口由往年的584萬噸增大至664萬噸，加之在國際糖價偏強支撐下，配額外食糖進口利潤嚴重倒掛限制進口，預計短期國內糖價或震蕩上行。

國際市場：全球需求強勁復蘇，但短期食糖供給偏緊。2022/2023榨季，歐盟食糖產量為1600萬噸，同比減2.0%；印度食糖產量截至5月31日為3224萬噸，同比減8.4%；泰國食糖產量及出口量均有所增加，但總體產量和出口量基數偏低。巴西中南部地區進入壓榨加速階段，但受港口物流制約和復雜天氣的影響，巴西食糖難以快速大規模供應全球市場，預計國際糖價以高位整理為主。

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