2017年1月18日午間研報精選匯總：10股望爆發-中商情報網

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2017年1月18日午間研報精選匯總：10股望爆發

來源：證券時報發布日期：2017-01-18 14:00

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德賽電池（000049）：單季業績創歷史新高，iPhone和HOV將繼續推動業績快速增長

事件：公司發布2016年年度業績預告：營業收入約87.5億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.46億元–2.69億元，同比增長7%-17%。

分析與判斷：年報預告展示強勁增長動力，單季業績創歷史新高2016年全年，公司實現營業收入約87.5億元，同比增長約3.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.46億元–2.69億元，同比增長7%-17%。取中值2.58億元，同比增長12%。其中惠州新源影響整體凈利潤約為-3，420萬元；惠州藍微由于對中研電控停業清算影響整體凈利潤約為-622.5萬元。

單季度來看，2016Q4單季公司盈利1.25億元，幾乎是前三季度業績之和，單季業績創歷史新高，業績向上拐點明確。回顧2016年，公司頂住了消費電子電池業務降價和動力電池業務虧損的雙重下，整體業績仍能取得較好的利潤增長，展示了公司強大的業務拓展能力。

iPhone8和HOV將推動2017年業績快速增長，筆電和動力電池或有新驚喜：智能手機仍是公司主要收入和利潤來源，展望2017年，HOV（華為、OPPO、VIVO）和iPhone8將推升公司業績更上一層樓。在HOV方面，公司于2016年全面打入HOV供應鏈，供貨份額從年初的幾個百分點提升到年末的30%，份額提升迅速。2017年，公司在國產手機客戶的供貨份額將進一步提升，這將推動公司在內客戶的收入大幅增長。在蘋果方面，公司已是蘋果手機、平板、AppleWatch的電池供應商，蘋果貢獻了60%的收入和利潤。2017年是iPhone十周年，iPhone8有望迎來較好的銷量，公司的蘋果收入將再進一步。

筆電逐步導入新客戶，邁向大市場。目前筆電的電池主要被臺灣新普和順達占據，公司已經開始導入華碩和戴爾等筆記本客戶，打入幾百億的新市場。動力電池2017年扭虧為盈。新能源汽車增長迅速，對動力電池需求強勁。公司已經投資惠州新源切入動力電池，2016年已經完成了產品開發客戶認證，目前尚處于投入期，全年虧損幾千萬元。2017年，公司將積極拓展客戶，力爭實現該業務扭虧為盈。

投資建議：看好德賽電池消費電子電池和動力電池的業務布局，iPhone8和HOV將推升公司業績在2017年更上一層樓。筆電也在導入新客戶，邁向大市場。此外，2017年公司國企改革事宜有望落地。預計2016/2017/2018年EPS為1.30/1.71/2.12元。