賣煤200萬噸才買得起北上廣一套房大股東多接盤被剝離虧損資產

公司來源：中商情報網時間：2016年02月29日 10:57 編輯：中商情報網

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多家上市煤企剝離虧損資產自救大股東多成接盤俠

近日，大同煤業以18億元的價格將虧損資產轉讓給了集團。

據《證券日報》粗略統計，截至目前，已經有5家陷入巨虧的上市煤企陸續剝離虧損資產，尤其是資源枯竭的煤礦。

除了大同煤業，還有山煤國際、陜西煤業、中煤能源等多家上市煤企。

分析師認為，因被去產能關停的煤礦在集團層面更易獲得國家去產能的資金獎補，所以該種處置虧損煤礦的方式可能是上市公司去產能的第一步。

多家上市煤企剝離虧損資產

2月25日晚間，大同煤業發布公告稱，該公司將以18.2億元的價格將旗下的燕子山礦轉讓給自己的母公司同煤集團，一同轉讓的還有該公司旗下以礦產銷售為主的大同煤業國際貿易有限責任公司（以下簡稱“國貿公司”）100%股權。

大同煤業轉讓的這兩個標的都是已陷入虧損的不良資產。

公告顯示，燕子山礦截至2015年3月31日可采儲量為0.99億噸，可采年限17.7年，目前燕子山礦產能為400萬噸/年。據公告顯示，燕子山礦2014年虧損5.58億元，預計2015年虧損5.36億元。屬于資源枯竭、嚴重虧損的煤礦資產。

此外，截至2015年三季度，國貿公司為資產凈額1.98億元；但是其2014年凈利潤為虧損0.20億元，預計2015年虧損0.82億元。

實際上，自去年以來，虧損嚴重的煤企就開始剝離不良資產。

去年11月份，陜西煤業發布公告稱，擬轉讓其所屬蒲白礦業持有的白水煤礦的100%股權、銅川礦業持有的徐家溝煤礦的100%股權、鴨口煤礦的100%股權及擁有的王石凹相關資產和負債、澄合礦業擁有的王斜礦相關資產和負債，一共是五家煤礦。這幾家煤礦按照政府部門要求需進行關閉回收，目前都處于虧損狀態，2015年的凈利潤分別約為-6795萬元、-9036萬元、-8227萬元、-5820萬元和-1.64億元。

此外，去年12月份，山煤國際也公告稱，將旗下山煤煤炭進出口有限公司等15家全資子公司以及2家控股子公司的經營管理權托管給集團，而其該部分資產也為嚴重虧損資產。

同樣是去年12月份，中煤能源也稱，將出售旗下三家公司100%的股權，以及一家鋁業公司75%的股權，作價合計近9.28億元。

盡管轉讓了不良資產，但是上述三家煤企仍舊在去年陷入了巨虧。其中，陜西煤業預計虧損27億元到33億元，山煤國際預計虧損11億元，中煤能源還是預計虧損23億元28億元。

此外，冀中能源通過出售部分股權和資產，預計2015年實現凈利3.3億元至4.2億元，而2014年凈利僅為2437.4萬元。

申萬宏源煤炭研究團隊表示，從上述大同煤業和山煤國際兩案例，不難看出煤炭上市公司越來越多的采用該種方式剝離虧損資產。預計未來虧損煤炭上市公司都會陸續剝離虧損嚴重老礦井和部分虧損資產，以改善上市公司經營狀況，實現上市公司盈利。

國企改革去產能第一步

隨著煤炭行業虧損面不斷擴大，上市煤企的業績也不樂觀。根據《證券日報》此前的報道，有五成的上市煤企預計2015年將虧損。因此，上市煤企在此輪煤炭行業去產能的過程中也將擔任重要的角色。

上述申萬宏源煤炭研究團隊就認為，由于該部分被剝離的老礦井資源枯竭、虧損嚴重，債務負擔和人員負擔均較大，被剝離后未來不排除破產可能。另外因被去產能關停的煤礦在集團層面更易獲得國家去產能的資金獎補，所以該種處置虧損煤礦的方式可能是上市公司去產能第一步。

需要一提的是，早在去年，山西省就選擇同煤集團、晉能集團作為深化改革試點，煤炭大省山西開始明確國有煤炭企業改革坐標。

今年以來，隨著煤炭行業供給側改革不斷升溫，山西作為煤炭大省，更是改革的重點區域。

據了解，山西省采取“五個一批”措施，有效壓減過剩煤炭產能。即依法淘汰關閉一批“僵尸煤礦”、資源枯竭等煤礦；行業重組整合一批優質煤礦；退出一批“減量置換”煤礦；依規核減一批煤與瓦斯突出礦井和災害嚴重礦井；擱置延緩一批不具重組整合條件的煤礦。

同煤集團和晉能集團作為改革試點，改革的經驗和模式必然向其它煤炭集團推廣。