2018年7月，受季節性因素影響，TOP100房企單月業績較6月環比下降31.5%，但仍與上半年均值基本持平，表明企業業績有一定的持續性。與2017年同期相比，各梯隊房企在規模增長同時分化格局持續，TOP20門檻增幅近6成。雖然7月房企銷售業績由于季節性因素環比下降，但我們預計三季度后半段和四季度，房企或將加大投資和新開工力度，加快推貨，銷售規模也有望繼續保持增長。
百強房企單月業績與上半年均值持平
2018年7月，TOP100房企的銷售由于季節性因素較6月份有所下滑。與6月單月超萬億的銷售規模相比，百強房企7月的業績環比下降31.5%。但與去年7月業績陡降的情況不同的是，本月7642億元的銷售與1-6月均值基本持平。今年百強房企7月單月業績的同比增幅達57.7%。
TOP50門檻增幅最大超6成
2018年1-7月，百強房企各梯隊銷售金額入榜門檻較去年同期均有所提升。其中，TOP20房企門檻提升幅度最大，較2017年同期增長近6成。TOP30和TOP50房企門檻的同比增幅也分別達到了38.3%和52%，規模競爭加劇。值得注意的是，截止7月末TOP10房企門檻已超千億，達到1040.1億元。
棚改政策變化對房企整體影響不大
6月底，“國開行將棚改貸款審批權收回總行，全國一刀切暫停棚改”、“貨幣化安置收緊甚至退出”傳聞甚囂塵上，市場掀起較大恐慌。隨后國開行回應稱棚改融資工作正有序開展。
7月12日，住建部在棚改吹風會上表示，要因地制宜地推進棚改貨幣化安置，貨幣化安置并非全面收緊，僅限于房價上漲壓力較大的熱點城市，高庫存城市貨幣化安置將持續推進，算是給市場一粒“定心丸”。隨后，國開行相關部門負責人表示，棚貸款改合同審批、簽訂權限仍在分行，合同審查權限統一到總行，對近期棚改政策調整爭論暫時定調。
此外，2018年1-6月，新增PSL（抵押補充貸款）達4976億元，同比上漲63.58%，占2017年全年PSL新增額的78.36%，預計下半年棚改貸款的發放節奏將大幅放緩。但綜合來看，目前棚改政策的調整對整體樓市的影響還是較小的。
究其原因，本輪三四線城市高熱行情是多方面綜合作用的結果，棚改貨幣化安置只是起到激活器的作用，并不是市場持續高熱的核心動因，更多還是取決于經濟基本面、供求、房價等多方面因素。
因此，棚改貨幣化安置規模縮減，短期內熱點三四線城市也不會出現需求斷層的局面，更難以對房地產市場構成實質性沖擊，熱點三四線市場行情有望慣性延續。重點布局三四線城市的企業受到的影響不大。
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