一、傳統吸煙方式有待改善，電子煙應運而生
傳統吸煙方式會導致肺部疾病和心血管疾病，很容易產生“煙癮”，威脅人類的身心健康。隨著人們對健康越來越重視，電子煙因此應運而生。電子煙是一種模仿傳統卷煙的電子產品，主要由電芯、霧化器與塑膠部件等部件構成。電子煙主要分為戒煙類和香煙替代品類。其中香煙替代品型產品主要通過霧化等手段，將特制的煙油/煙棒變成蒸汽，供用戶吸食，它有著與傳統卷煙相近的煙霧、味道和感覺，但其不經過燃燒，焦油、一氧化碳、亞硝酸等有毒物質大幅降低，且不易產生二手煙污染。因此，能更好地滿足消費者對健康、環保的需求，且具有電子消費品的新穎、時尚的體驗，使其對傳統香煙有較好的替代作用。
現代的電子煙是中國人發明的，更早的時候在 1963 年，美國人吉伯特（Gilbert A. Herbert）向美國專利局申請了無煙非煙草香煙的專利，這是最早對香煙進行改革的相關技術之一，當然由于當時控煙力度幾乎為零，該產品沒有得到任何推廣。2003 年，中國藥劑師韓力先生發明了真正的現代意義上的電子煙，次年，韓力在國際上首次將這種產品量產并面向中國市場銷售。2005 年，如煙科技的電子煙產品開始向海外出口，隨后幾年，叁龍國際攜如煙電子煙開始進入發展快車道，并且出口美國和歐洲。2008-2012 年，美國 FDA 對電子煙的禁令一波三折，最終以FDA 敗訴告終，美國電子煙市場被打開也導致了國際煙草巨頭向該領域紛紛布局，助推了行業的發展。
電子煙發展史
來源：中商產業研究院
二、電子煙產業鏈：制造中心在中國，需求中心在歐美
電子煙產業鏈包括上游原材料供應商、電子煙設計制造商、下游銷售企業。歐美日益強勁的需求、國內政策的管制使得電子煙產品呈現制造中心在中國、需求中心在歐美的全球產業鏈格局。從上游原材料層面，可分為電池原材料供應商（電池、電芯、控制電路）、霧化器原材料供應商（塑料、玻璃、五金、發熱電阻）及煙油原材料供應商。中游主要是電子煙的設計制造，可分為專業電子煙制造企業與國際煙草巨頭制造部門兩類，國產自有品牌市場占比小，國內煙油企業以 OEM/ODM 模式為主，為國外知名品牌進行代工生產。下游經過代理商和經銷商輸送至零售商，包括知名電子煙品牌商、大型超市、便利店以及藥店等，目前電子煙消費市場主要集中在美國、英國等海外國家。隨著市場日漸成熟，目前分散的電子煙生產行業未來將走向整合。未來有渠道優勢的企業有望憑借穩定的訂單資源，主導行業整合，完成電子煙全產業鏈的布局，包括電芯、煙油、霧化器等部件，并從B2B轉向B2C，加強對上下游的掌控力，同時獲取更多的產業鏈利潤。
電子煙產業鏈
資料來源：公開資料
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