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天使投資變謹慎:去年交易量減16% 創企估值3年來最低

資本來源:時間:2016年01月22日 09:13 編輯:中商情報網

隨著投資者的態度日趨謹慎,創業公司的估值創下2012年以來的最低點。

在年輕企業的融資估值去年創下5年新高之后,部分天使投資人開始萌生退意。在瞄準天使投資人的眾籌網站AngelList上,去年有兩個季度的平均估值達到490萬美元,創下5年新高,但第四季度卻下滑到420萬美元,創2012年初以來的最低記錄。道瓊斯風險資源的數據顯示,去年涉及天使投資人的交易減少16%。

“天使投資人更謹慎了?確實是。”AngelList聯合創始人納瓦爾·拉維坎特說。

作為企業早期融資的一大來源,天使投資人的隊伍一直在擴大,希望能夠抓住下一個Uber或下一個Twitter。

根據新罕布什爾大學風險投資研究中心的數據,2014年的活躍天使投資人達到31.65萬,高于2009年的25.95萬,投資額則從176億美元增長到241億美元。

但有些投資者還是擔心該市場的增長會將估值推得過高,這一點與獨角獸市場的狀況相似。

某些公司目前的估值已經低于之前的融資。市場擔心,估值較高的年輕創業公司很難獲得更多融資,或者被迫降低融資估值。股票市場的動蕩也令部分天使投資人更加謹慎。

“2015年無疑面臨上行價格壓力。”LifeScienceAngels創始人兼董事長阿蘭·梅說,“我們不希望以不合適的估值展開交易。”正因如此,他的公司去年秋天首次決定不參與新的投資,轉而專注于向已經投資的企業追加資金。

與此同時,俄勒岡天使基金創始人埃里克·羅森菲爾德表示,該公司去年10月放棄了兩家頗有前景的年輕企業的投資機會,因為他認為這兩家公司都被高估。在其中一個案例中,其他投資人給予金融科技公司MiradorFinancial的估值達到羅森菲爾德預期的3倍。

“這令我們十分苦惱。”羅森菲爾德說,“我們希望投資俄勒岡頂尖創業公司,但并不希望支付過多費用。這兩個目標首次發生了沖突。”

Mirador專門提供小企業貸款技術,該公司去年11月通過風險投資公司融資700萬美元。“我們對估值很滿意,”該公司COO羅伯特·貝特格,“每個人都有自己的算盤。”

威拉姆特大學天使資源學院的報告顯示,2015年前9個月,獲得天使投資的企業估值中位數達到400萬美元,較2014年全年數據增長33%,至少創下5年新高。

“經濟向好時,估值往往會上升,因為人們可以承受高估值。”羅伯特·維爾特班克說。另外,天使投資公司也逐漸開始加強合作,以便參與規模更大的投資。

不同的領域、地區和企業對風險投資的需求各不相同。虛擬現實創業公司Pixvana創始人弗雷斯特·凱去年12月從天使投資人和風險投資公司那里融資600萬美元。他說:“天使投資有些過剩。”

OpternativeCEO兼聯合創始人阿隆·達雷克即將完成3年來的第三輪融資,但達雷克表示,投資者現在變得更加謹慎。

“當我啟動這一輪融資時,情況顯然發生了變化。”達雷克說,他最近一輪融資吸引了一家天使投資集團和一些風險投資公司,“可以看出他們的心態變得更有耐心了。”

有些公司已經下調了預期。投資人比爾·佩妮表示,他正在與兩家B2B技術創業公司洽談最后的投資協議。這兩筆交易代表了兩家不同的天使投資基金,每家創業公司的估值都達到100萬美元,遠低于最初預期的500萬美元。

佩妮表示,天使投資人的態度變得有些強硬,“想要融資的明智創業者都在妥協。”

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