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e租寶設立關聯公司自融“貓膩”曝光 融資租賃類P2P業務安全性存疑

P2P來源:時間:2016年01月21日 17:09 編輯:中商情報網

“過去一個月,投資者資金贖回壓力基本沒有減少。”一位涉足融資租賃資產證券化的P2P機構負責人說。他認為,自己也是e租寶事件的間接受害者。

此前,e租寶一直標榜自己屬于融資租賃類P2P業務模式,其因涉嫌非法集資遭警方調查后,不少投資者將融資租賃類P2P與自融行為劃上等號,紛紛撤離資金避險。

“反過來思考,e租寶事件爆發也促進了融資租賃類P2P業務的回歸健康發展。”上述機構負責人直言。此前,不少互聯網理財機構的操作模式類似e租寶,更多的是將融資租賃類P2P業務作為吸引投資者的“噱頭”,e租寶事件爆發后,不少P2P機構開始向合規經營轉型。

該機構負責人認為,轉型道路頗為艱難,一方面是經濟增速放緩,令煤炭開采、基建等行業的融資租賃項目面臨嚴峻經營風險,P2P機構稍不留心就會“踩雷”;另一方面隨著資產端競爭日益激烈,導致優質租賃資產變得稀缺,不少P2P機構要確保低壞賬風險,需以犧牲業務增長速度為代價。

設立關聯公司自融“貓膩”曝光

隨著P2P機構競爭的加劇,優質借款人資源正變得稀缺,不足以支撐其業務的快速增長;反之,P2P機構為吸收更多借款人而降低風控審核門檻,又將面臨更高的壞賬率。

相比而言,融資租賃類P2P業務的投資安全性,被眾多P2P機構作為持續吸引投資者、快速壯大資產管理規模的利器。

在這一交易模式中,融資租賃公司作為借款方,將設備租賃給承租企業,并以承租方每月等額本息的應收賬款作為此次借款的擔保,且把設備的物權質押給P2P機構,并在中國人民銀行下屬的中登網進行登記。真正從事融資租賃業務的公司,會對租賃設備進行投保,即使設備丟失或損壞也由保險公司進行賠償,并且與設備出售公司簽訂回購協議以便快速處理設備。因此,相較于其他模式的單層風控保障,融資租賃模式有借款機構、承租人、設備三層還款保障來保護投資人的資金安全。即使承租企業倒閉,融資租賃公司也倒閉,平臺還可以通過處理設備收回投資。

上述P2P機構負責人坦言,在實際操作過程中,不少P2P機構在效仿e租寶“掛羊頭賣狗肉”的做法,即通過設立關聯融資租賃公司,由后者發出虛假的融資租賃類P2P產品,實現自融目的。

“如果仔細觀察這些關聯融資租賃公司的財務狀況,就能發現其中存在很多自融的貓膩。”他透露,按理融資租賃公司在租賃項目生效前,會預先向承租企業收取合同總金額的15%作為保證金以及第一期等額本息還款,但與P2P平臺關聯的這些融資租賃公司未必擁有這類收入,所謂的融資租賃類P2P產品,本質上是貸款類融資產品。

上述負責人看來,盡管不少P2P機構的操作流程未必合規,但靠著融資租賃類P2P安全性高的“金字招牌”,依然能吸引到不少投資者。

但隨著e租寶事件的爆發,這種虛假操縱模式變得難以維系,也迫使這些P2P機構開始業務轉型,積極尋找優質融資租賃物資產標的,完善自身合規經營標準。

記者多方了解到,近期不少銀行為了防控一般性融資租賃公司“通道類”業務存在的信用風險、法律風險和操作風險,紛紛暫停與一般性融資租賃公司開展各種類型的通道類銀租業務合作,讓P2P機構有機會“撿漏”,獲取不少優質融資租賃資產標的。

“不過,銀行之所以叫停銀租業務合作,在某種程度上是擔心融資租賃公司的經營風險與項目風險。P2P機構能否守住風控底線,無疑面臨不小的挑戰。”上述負責人坦言,在P2P機構爭相爭奪優質融資租賃標的物同時,部分同行卻悄悄放慢了業務擴張速度。

部分平臺放緩業務擴張速度

今日捷財CEO張堅卿對記者表示,隨著國內經濟發展模式的轉變,不同行業融資租賃項目的風險正出現分化。比如炭價格持續下滑,令煤炭開采類設備租賃項目面臨一定的違約風險;國內基建投資增速下滑、房地產市場調控也讓基建類、房地產開發建設類設備租賃項目存在經營風險。

“今年我們想更多選擇醫療設備、汽車教育、高端機械加工等朝陽行業的融資租賃公司獲取優質資產,以保證租賃設備的變現能力,降低風險。”張堅卿透露。

融資租賃項目能否兌付,與融資租賃公司兜底能力息息相關,所以他要求融資租賃公司首先要在銀行、信托、證券子公司獲得授信或發布理財產品;其次,在項目風控環節加強事前、事中、事后的風險管理,包括時時跟蹤租金履約、承租方企業經營和財務最新狀況等。

張堅卿表示,這的確會造成今日捷財業務發展增速放慢。

“圍繞優質融資租賃類資產的爭奪,各家P2P機構已各顯神通。”上述P2P機構負責人坦言,他們的做法是選取股權投資行業排名靠前的融資租賃公司,通過股權合作優先獲得優質租賃資產。

張堅卿看來,在e租寶事件爆發后,融資租賃類P2P業務還會迎來更多變革,除了優質融資租賃類資產的激烈爭奪,不少P2P機構也開始改變獲客方式與產品模式,即不再將融資租賃類P2P產品簡單包裝成固定收益類產品,而是針對具有一定風險承受能力的投資者設計權益型融資租賃類P2P產品,拓寬獲客渠道同時滿足其高收益訴求。

網貸之家專欄作者陳云峰認為,P2P與融資租賃公司的合作模式中,主要存在四種風險,其一,違約風險;其二,法律風險;其三,非法集資和自融風險;其四,在債權轉讓模式中的拆分轉讓和期限錯配風險。

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